Выход из такой ситуации состоит в поиске того, кто был бы готов ку-
пить оборудование в интересах третьего лица с тем, чтобы сдать его пос-
леднему в аренду,
Задача лизингового общества состоит, таким образом, в том, чтобы по-
купать изделия, нужные его клиентам, и сдавать их этим клиентам в аренду
на заранее согласованный срок за соответствующую плату. В результате
клиент (лизингополучатель) в конце согласованного срока службы объекта
лизинговой сделки обычно приобретает его в собственность. Само собой ра-
зумеется, что возможно также продление срока действия лизингового дого-
вора, а также возврат объекта лизингодателю.
С экономической точки зрения, происходит то же самое, что и при по-
купке в кредит. Клиент (получатель кредита) вносит в течение согласован-
ного срока ежемесячные взносы в финансирующее учреждение, причем послед-
нее для обеспечения погашения кредита сохраняет за собой право собствен-
ности и финансирует объект. Заемщик становится владельцем взятого в ли-
зинг объекта только по истечении срока действия договора.
Чем же является лизинг - арендным договором или договором о предос-
тавлении кредита?
В целом можно сказать, что лизинг является договором особого рода, в
котором сочетаются элементы обоих вышеуказанных типов договоров.
Рассмотрим наиболее характерные различия между лизингом и сходными
формами финансирования - арендой, кредитом покупателю, финансовым креди-
том.
ЛИЗИНГ И АРЕНДА
При получении объекта в пользование лизингополучатель принимает на
себя обязанности, связанные с правом собственности (риск случайной гибе-
ли, техническое обслуживание), хотя в соответствии с положениями граж-
данского законодательства лизингодатель продолжает оставаться владельцем
объекта лизинговой сделки. Гибель или невозможность использования впредь
объекта лизинговой сделки не освобождает лизингополучателя от обязаннос-
ти погашать долг. Другими словами, в отличие от арендатора лизингополу-
чатель выплачивает лизингодателю не ежемесячную плату за право пользова-
ния объектом, а полную сумму амортизационных отчислений.
Такое распределение рисков, отличающееся от сделки при аренде, явля-
ется обоснованным, так как лизингодатель обычно приобретает объект ли-
зинга по просьбе и в интересах лизингополучателя. Кроме того, оно явля-
ется эффективной гарантией обеспечения тщательного ухода за объектом со
стороны лизингополучателя.
Положения о распределении рисков содержатся и в обычных для лизинго-
вых договоров пунктах об ответственности третьих сторон. В случае выяв-
ления дефектов в объекте лизинговой сделки лизингодатель считается пол-
ностью свободным от гарантийных обязательств и в порядке компромисса ус-
тупает лизингополучателю право предъявления рекламации (претензий) к
поставщику данного объекта.
В целом можно сказать: основная особенность лизингового договора сос-
тоит в том, что с точки зрения распределения рисков, ответственности и
гарантий лизингодателя арендные договорные отношения заменяются правовым
регулированием на основе договоров купли-продажи.
В начале договорного срока объект амортизируется на значительно
большую сумму, нежели предусмотренные соглашением лизинговые взносы. По-
этому в лизинговых договорах содержится обязательство о соблюдении сог-
ласованного срока действия договора, с тем чтобы амортизационные отчис-
ления могли быть рассчитаны до конца этого срока.
Важной отличительной чертой финансового лизинга, а также основой, на
которой рассчитываются лизинговые взносы, является зафиксированный в до-
говоре и не подлежащий отмене срок, в течение которого обе стороны имеют
гарантированный правовой статус.
Некоторые лизинговые договоры предусматривают возможность отказа ли-
зингополучателя от условий сделки. Эта возможность, однако, не что иное,
как право досрочной выплаты общей суммы обязательств по лизинговым взно-
сам. Причем в том случае, когда лизингополучатель возвращает объект, к
этой сумме добавляется также стоимость объекта за вычетом суммы аморти-
зации.
Существуют так называемые "оперативные" лизинговые договоры. Это
обычные лизинговые договоры, подлежащие расторжению в любой момент, и на
них распространяются положения гражданского законодательства в отношении
арендных договоров.
Срок использования объекта при этом относительно краток (время выпол-
нения крупного заказа, сезон и т.п.), а покупная цена сравнительно высо-
ка. Предприниматель, естественно, задается вопросом, стоит ли вообще ему
при таких условиях вкладывать капитал.
Оперативные лизинговые договоры в отличие от финансовых лизинговых
договоров представляют собой решение проблемы не путем получения креди-
та, а посредством инвестирования. Они не предусматривают полной аморти-
зации и отнесения связанных с правом собственности рисков на счет лизин-
гополучателя.
Между партнерами по обычным арендным договорам и лизинговым договорам
существуют и другие отличия, сложившиеся на практике. При расчете выплат
по лизингу учитываются покупная цена объекта, срок, на который заключен
лизинговый договор, остаточная стоимость и процентная ставка. При расче-
те за аренду размер выплат в значительной мере зависит от рыночной
конъюнктуры (спроса и предложения). В отличие от аренды, при лизинге су-
ществует практика получения объекта по окончании срока действия договора
в собственность лизингополучателя по заранее согласованной покупной цене
(в отличие от кредита покупателю). При этом требуется заключение от-
дельного договора.
ЛИЗИНГ И КРЕДИТ ПОКУПАТЕЛЮ
При кредите покупателю финансирующее учреждение имеет право собствен-
ности на финансируемый объект до полного погашения долга, иначе говоря,
в этот период заемщик не имеет права перепродавать объект. При выплате
последнего взноса право собственности на объект переходит к заемщику.
При лизинге лизингополучатель не всегда может считаться владельцем
объекта даже после выплаты и истечения срока действия договора. Несмотря
на то, что при заключении договора лизингодатель предоставляет лизинго-
получателю право опциона, т.е. права покупки объекта за определенную це-
ну или за остаточную стоимость, это право нельзя отождествлять с уже
согласованной передачей права собственности.
При лизинге и кредите, предоставляемом покупателю, имеется существен-
ное различие в положении лизингополучателя и заемщика по отношению к
собственности на объект.
Заемщик, приобретая объект в кредит, получает вещное право пользова-
ния, которое после уплаты всех положенных взносов переходит в право
собственности.
Лизингополучатель на период действия договора имеет не вещное право,
а исключительное право пользования.
При покупке в кредит требуется уточнение условий использования объек-
та, и вся дополнительная прибыль от использования приобретенного в кре-
дит объекта принадлежит заемщику.
Лизингополучатель имеет право на получение дополнительной прибыли
только тогда, когда об этом прямо говорится в договоре.
С точки зрения бухгалтерских расчетов, заемщик в отличие от лизинго-
получателя считается покупателем. Он рассматривает свою покупку как
собственное капиталовложение и отражает стоимость приобретения объекта в
статье "основной капитал" с той только разницей, что выплаты будут про-
изводиться в счет кредита и относится на балансовую статью расходов.
В этом отношении лизинговые (как и арендные) договоры являются так
называемыми незавершенными сделками и не числятся в балансах обоих парт-
неров. Это означает, что выплаты взносов лизингополучателем не дебетуют-
ся на его счет в качестве обязательств, а у лизингодателя они не числят-
ся как требования. Обоюдному учету подлежат только неуплаченные лизинго-
вые взносы.
Лизингополучатель заносит лизинговые взносы в бухгалтерские книги как
текущие расходы (расходы на аренду), не разграничивая затраты на уплату
процентов и амортизационные отчисления.
Объект лизинговой (как и арендной) сделки проводится в бухгалтерских
книгах как капиталовложение лизингодателя ("хозяйственная собственность"
лизингодателя в силу того, что его позиции крепки), и поэтому он включа-
ется в основной капитал лизингодателя. Таким образом, лизингодатель
(арендодатель) может использовать инвестиционные налоговые льготы и де-
лать по объекту обычные амортизационные отчисления.
ЛИЗИНГ И ФИНАНСОВЫЙ КРЕДИТ
Финансовый кредит, в отличие от кредита покупателю и лизинга, не яв-
ляется финансированием объекта сделки, а предоставляется конкретному за-
емщику. Кредитор для обеспечения своего требования на условиях передачи
собственности на движимое имущество получает право собственности на
объект, которое до того принадлежало заемщику (должнику).
С точки зрения налогового и торгового законодательств финансовый кре-
дит рассматривается также как кредит, предоставляемый покупателю.
УЧЕТ ЛИЗИНГА В ГОДОВОМ БАЛАНСЕ
По сложившейся практике объект лизинговой сделки обычно числится на
балансе лизингополучателя, а лизинговый договор на основе торгового за-
конодательства соответственно квалифицируется как кредит. Приводим на
этой основе положения лизинговых договоров:
- по истечении срока аренды юридическая собственность переходит к ли-
зингополучателю автоматически, или...
- в договоре предусматривается возможность выбора между покупкой
объекта сделки, продлением срока аренды за символическую сумму, которая
значительно ниже предположительной рыночной цены, или...
- срок действия основного договора и предполагаемый срок использова-
ния объекта в целом совпадают, или...
- срок действия основного договора значительно короче предполагаемого
срока использования объекта. Однако в соответствии с особыми условиями
положение лизингополучателя таково, что и после истечения срока действия
основного договора можно ожидать, что объект лизинговой сделки будет ис-
пользоваться лизингополучателем только на правах хозяйственной собствен-
ности (специальный лизинг), или...
- лизингодателю в соответствии с договором предоставляется право тре-
бовать по истечении срока действия договора, чтобы объект лизинговой
сделки был продан ему, причем на условиях, позволяющих осуществление
этого права с экономической точки зрения, или...
- сумма лизинговых взносов превышает рыночную цену объекта или равна
ей.
В заключение еще раз отметим, что лизинг является новым интересным
средством финансирования, которое может быть выгодным для предприятий
при определенных условиях, а именно, если предприятие не располагает не-
обходимыми ликвидными средствами для осуществления капиталовложений.
При наличии достаточных финансовых средств, если налоговое законода-
тельство не предусматривает льготных условий для лизинга, целесообразнее
предпочесть финансирование капиталовложений за счет собственных средств.
ФАКТОРИНГ
Как и лизинг, факторинг - это достаточно новый вид услуг в области
финансирования, предназначенный, в первую очередь, для новых мелких и
средних фирм. Им занимаются специальные фактор-фирмы, которые, как пра-
вило, тесно связаны с банками либо являются их дочерними фирмами.
Основной принцип факторинга состоит в том, что фактор-фирма покупает
у своих клиентов их требования к своим клиентам, в течение 2-3 дней оп-
лачивает им от 70 до 90% требований в виде аванса, остающиеся 10 - 30% кли-
ент получает после того, как к нему поступит счет от клиента. Преиму-
щество такой формы услуг заключается в увеличении ликвидности, а доста-
точно высокий уровень ликвидности является предпосылкой для быстрого
роста предприятия.
Именно при быстро растущем обороте предприятие обязано аккумулировать
крупные ликвидные средства, чтобы погасить счета своих поставщиков, оп-
