должна приводить к росту доходов городского бюджета. Расчет денежного
выражения экономической эффективности города от каждого конкретного проекта
выполняется в соответствии с утверждаемой методикой.
Социальная значимость должна иметь денежное выражение через сумму затрат
на приближение социальной функции инвестиционного проекта к устанавливаемым
городом нормативам. Таким образом, реализация инвестиционного проекта должна
приводить к сокращению обязательных расходов городского бюджета на развитие
тех или иных социально значимых направлений.
Поручительства региональных властей могут предоставляться при соблюдении
инвестором следующих обязательных условий:
* доля заемных средств, привлекаемых инвестором под поручительство
Правительства республики в общем объеме инвестиций, должна составлять не
более 50%;
* отсутствие задолженности перед республиканским бюджетом и внебюджетными
фондами по результатам последнего отчетного финансового периода;
* расчетный срок окупаемости общего объема инвестиций должен составлять
не более 6 лет с момента начала осуществления инвестиционной деятельности.
При прочих равных условиях приоритетом при предоставлении поручительств
республики Татарстан обладают инвестиционные проекты с меньшими сроками
запрашиваемого поручительства и сроками окупаемости инвестиций.
Предоставление налоговых льгот:
В регионе по ряду налогов могут быть установлены ставки более низкие, чем
в других регионах. Например, ставка налога на прибыль может быть установлена
в размере 20%, ставка налога на прибыль банков и страховщиков - 22% (в
большинстве субъектов Федерации ставки соответственно составляют 22% и 30%).
В дополнение к представленному налоговому окружению, Правительством
республики может быть разработан пакет законов, направленный на активизацию
инвестиционной деятельности, направленной на создание основных
производственных фондов и, в первую очередь, строительства и реконструкции
объектов недвижимости.
В проектах законов могут быть предусмотрены налоговые льготы инвесторам
по трем видам налогов:
По налогу на прибыль путем разрешения уменьшения налогооблагаемой прибыли
на сумму произведенных капитальных вложений и/или на сумму погашения
кредитов, включая проценты, полученных в целях осуществления капитальных
вложений. Таким образом данная льгота стимулирует инвесторов "показывать"
реальную прибыль и создает легальный механизм уменьшения налогообложения,
основываясь на среднесрочных бюджетных целях.
По налогу на имущество путем уменьшается налогооблагаемой стоимости
имущества на балансовую основных производственных фондов, введенных в
эксплуатацию в период не превышающий четырех кварталов подряд. Данная льгота
предоставляется на два года инвесторам осуществившим инвестиции на сумму
свыше 1 млн. рублей и на четыре года инвесторам осуществившим инвестиции на
сумму свыше 5 млн. рублей. Таким образом льгота также направлена
стимулирования увеличения инвестиционной активности с точки зрения объемов
капиталовложений.
По земельному налогу путем освобождения от уплаты налога за земельные
участки используемые в целях осуществления нового строительства и (или)
реконструкции расположенных на них объектов недвижимого начиная с
фактического начала капитальных вложений и на период всего нормативного
срока строительства и (или) реконструкции и два года после окончания срока
строительства. Таким образом данная льгота также направлена на
стимулирование сокращения сроков строительства объектов и использования
налоговой льготы после ввода объекта в эксплуатацию до выхода на проектную
мощность.
Дополнительная льгота, нацеленная на инвесторов активно осуществляющих
инвестиционную деятельность может работать следующим образом:
Налогоплательщики, осуществившие за период с 1.01.1992 по 31.12.1999
капитальные вложения в основные производственные фонды на общую сумму свыше
50 млн. долларов США в пересчете по курсу ЦБ РФ на дату ввода указанных
фондов в эксплуатацию полностью освобождаются от уплаты налога на имущество
предприятий в 2000 году.
Налогоплательщики, осуществившие за указанный период, капитальные
вложения на общую сумму от 25 млн. долларов США до 50 млн. долларов США в
пересчете по курсу ЦБ РФ на дату ввода указанных фондов в эксплуатацию
включительно, уплачивают в 2000 году налог на имущество предприятий в
размере 50% ставки указанного налога, действующей на 01 января 2000 г.
В данной льготе также может быть заложен механизм стимулирования роста
объемов инвестиций, который заставляет крупные компании инвесторы
"дотягиваться" до заданных планок и получить за это ощутимую поддержку и
поощрение.
Предоставление льгот по аренде:
При предоставлении в аренду земельных участков для осуществления
капитального строительства или реконструкции объектов недвижимости арендная
ставка устанавливается на уровне 0,25% от расчетной на период
проектно-изыскательских работ но не более одного года и 0,3% на период
нормативного срока строительства. Предоставление подобной льготы позволяет
отчасти снизить организационные расходы инвестиционного проекта наиболее
сложного и рискованного периода.
Предоставление отсрочек и рассрочек:
Данная мера стимулирования инвестиционной деятельности и поддержки
инвесторов также ориентирована на смещение затратной тяжести инвестиционного
проекта на этап выхода на запланированные мощности. Инвесторам в
недвижимость предоставляется возможность отсрочек и рассрочек по платежам в
бюджет республики за предоставление объектов недвижимости и прав на них на
инвестиционных условиях на срок не более 5 лет в порядке, устанавливаемом
Правительством республики Татарстан.
В сложившихся условиях, объем предоставляемых льгот будет существенно
меньше чем объемы инвестиций, которые потенциально могут поступить в регион.
Однако инвестиционная политика должна основываться на учете различных
специфических свойствах различных объектов инвестиций.
Региональная система управления инвестициями
Несомненно, что процесс инвестирования в регионе нуждается в управлении.
Основным принципом управления инвестициями, по нашему мнению, может быть
создание централизованной и иерархиезированной системы, основными целями
которой являются:
* стимулирование инвестиционной деятельности в регионе;
* повышение инвестиционной привлекательности региона.
В этой связи, система управления может строиться по трем основным
направлениям (рис. 3.2).
Основные задачи по направлениям состоят в следующем:
1. Региональный брендинг:
* создание нормативно-правовой базы для привлечения инвестиций в регион;
* создание регионального фонда по страхованию инвестиций;
* создание специализированного регионального органа по координации
инвестиционной деятельности.
Рис. 3.2. Принципы управления инвестициями на региональном уровне
2. Корпоративный брендинг:
* стимулирование создания инвестиционно активных корпоративных структур и
улучшения их имиджа за пределами региона;
* поддержка перспективных корпоративных структур, вывод их с микро на
мезо уровень;
* стимулирование региональной вертикальной и горизонтальной интеграции
для увеличения гибкости инвестиционных ресурсов.
3. Фискальные меры:
* инвестиционное налоговое кредитование;
* реструктуризация взаимных долгов;
* нетарифное регулирование экономических отношений.
В рамках создаваемой системы управления необходимо принятие следующих
мер:
а) сфера экономики:
* развитие инфраструктуры;
* аккумуляция ресурсов;
* совершенствование коммуникаций;
б) сфера юриспруденции:
* законодательная защита инвесторов;
* региональные инвестиционные программы;
* бюджетные ассигнования.
Создание и реализация такой системы, на наш взгляд, позволит региону
повысить свою инвестиционную привлекательность и осуществить комплекс
преобразований для повышения своей бюджетной эффективности.
В этих условиях, необходимо провести классификацию объектов инвестиций,
которые для всех участников инвестиционного рынка в регионе могут быть
объединены в инвестиционный портфель. 3.2. СОЗДАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА В
РЕГИОНЕ
Рыночные отношения имеют место повсюду, где спрос и предложение
противостоят друг другу. Это может происходить на базарной площади, на
аукционе, по телефону или в служебном бюро.
Рынок не находится в каком-либо определенном месте, в переносном смысле
говорят также о мировом рынке, о рынке нефти, сырья или валютном рынке,
рынке инвестиционных ресурсов.
Рынок как экономический процесс
На рынке устанавливается равновесие между предложением и спросом.
Результатом этого экономического процесса является цена. При этом на рынке
преследуются определенные группы интересов.
Интересы продавца
Продавцы хотят продать свои товары, реализовать свои планы сбыта и
стремятся при этом получить по возможности высокую прибыль (принцип
максимизации прибыли). Так как каждый продавец выступает с одним и тем же
намерением, между продавцами начинается конкурентная борьба.
Интересы покупателей
Покупатели намерены закупить необходимые товары и реализовать свои планы
потребления с возможно высокой полезностью (принцип максимизации
полезности).
Выравнивание интересов
Выравнивание интересов происходит через цену, которая формируется путем
взаимодействия спроса и предложения. Цена уравнивает соотношение спроса и
предложения и представляет компромисс между представлениями продавцов и
покупателей о ценах.
Таким образом, рынок - это экономический процесс, который через
предложение и спрос приводит к образованию цены.
Рыночный процесс происходит на рынках разного рода. В зависимости от
предмета обмена различают рынки факторов и товарные рынки (рис. 3.3).
Рынки факторов
Рынки факторов называются так потому, что речь идет о факторах
производства - земле, труде и капитале.
На рынке земельных участков и недвижимости происходит торговля
застроенными и незастроенными земельными участками, служебными и жилыми
зданиями. Предложение и спрос на недвижимость публикуются в газетах.
Брокеры, специализирующиеся на недвижимости, также выступают в качестве
посредников при заключении договоров купли-продажи или аренды помещений.
Рис. 3.3. Структура рынка
Человеческая рабочая сила предлагается и покупается на рынке труда. Сюда,
например, относятся биржа труда и объявления о найме в газетах. Предложение
рабочей силы зависит от численности населения, его возрастной структуры и от
уровня заработной платы. Спрос на рабочую силу зависит не только от
заработной платы, но и от цен на взаимозаменяемые факторы производства. В
настоящее время заработная плата в меньшей степени есть результат
взаимодействия спроса и предложения на рынке труда; она скорее представляет
собой результат переговоров между сторонами в коллективном трудовом договоре
(профсоюзы и объединения предпринимателей).
Рынок ссудного капитала - это рынок долгосрочных кредитов и
капиталовложений. Сюда относятся ссуды, ипотеки, кредитные ценные бумаги
(например, облигации) и ценные бумаги паевого участия (например, акции). На
рынок ссудного капитала средства поступают в первую очередь за счет вкладов
в сберегательных кассах и банках. Рынок ссудного капитала служит не только
для привлечения капиталов на длительное время, но и для образования
