банка не статична внутри рассматриваемого времени, она моежт плавно или
резко изменяться. Поэтому для определения уровня доходности банка можно
сопоставлять его годовые накопления со среднегодовой суммой его активов.
ЧАСТЬ III. КОРПОРАТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РАМКАХ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
РЕГИОНА 3.1. ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНА
Инвестиционная политика как элемент промышленной политики региона
Любой регион желает увеличить свое богатство посредством экономического
роста. Как может регион ускорить экономический рост? Один из возможных путей
- проведение промышленной политики, в соответствии с которой правительство
пытается направить ресурсы в отрасли, по его мнению, перспективные для
экономического роста.
Развитие народного хозяйства промышленно развитых стран, интегрированных
в мировую экономику, показало, что рыночных сил саморегулирования
недостаточно для того, чтобы самостоятельно преодолевать возникающие
кризисы.
Прежде всего из опыта мировых кризисов возникло осознание того, что
государство должно активно вмешиваться в экономический процесс. Благодаря
этому складывающаяся к определенному времени экономическая ситуация
(например, неполная занятость или инфляция) должна быть изменена таким
образом, чтобы, используя соответствующие средства (например, увеличение или
сокращение денежной массы), можно было достичь поставленных целей (полная
занятость или стабилизация уровня цен).
Таким образом, под промышленной политикой понимают совокупность
предпринимаемых государством мероприятий, посредством которых, применяя
соответствующие средства, воздействуют на экономический процесс для
достижения поставленных целей.
Общие соображения в пользу промышленной политики
Промышленная политика - это стремление региона направить ресурсы в ту или
иную отрасль, которую оно считает перспективной в отношении экономического
роста. Поскольку это означает перемещение ресурсов из других отраслей,
промышленная политика всегда предполагает развитие одних отраслей хозяйства
за счет других. Главная проблема для этой политики - определение критерия
отбора приоритетной отрасли, т.е. как выбрать те отрасли, которые получат
поддержку за счет остальных.
Важно различать, какие отрасли должны стимулироваться правительством и в
каких должен происходить экономический рост. В рыночной экономике некоторые
отрасли будут развиваться, другие - сжиматься под влиянием законов рынка.
Для выработки действенной промышленной политики правительство должно быть в
состоянии не просто определить отрасли, имеющие перспективы в будущем, оно
должно быть готово к ответу на более важный вопрос: какие сферы хозяйства
должны развиваться или сокращаться быстрее, чем их подталкивают к этому
рыночные силы. Для того чтобы обосновать активную правительственную
программу, которая будет стимулировать переток ресурсов, необходимо
показать, что этот процесс происходит слишком медленно, т. е. необходимо
обосновать вмешательство правительства наличием дефекта рыночного
регулирования.
Обычно аргументы в пользу той или иной промышленной политики, приводимые
для широкой публики, не обязательно упираются в дефект рыночного
регулирования. Вместо этого они содержат надежные с виду критерии для
выделения тех или иных сфер экономики в качестве приоритетных для
правительственной поддержки. По нашему мнению, правительство должно
способствовать развитию следующих отраслей:
1) с высокой добавленной стоимостью на одного работающего;
2) играющих роль "связующего звена";
3) имеющих потенциал роста в будущем;
4) позволяющих повысить вертикальную интеграцию предприятий региона.
Цели промышленной политики
Экономико-политические мероприятия направлены на достижение определенных
целей. Для контроля выполнения нужны соответствующие показатели
(измерительные величины, масштабы). Подобные проектные задания выставляются
на фоне определенной, сложившейся к данному времени экономической ситуации.
Поэтому они являются отражением тех возможностей, которые в данное время
кажутся вполне реализуемыми.
Для повышения благосостояния региона вырабатываются цели промышленной
политики (рис. 3.1).
К целям промышленной политики относятся:
1. Высокий уровень занятости
В широком смысле слова под этим понимают полное использование всех
факторов производства. В качестве масштаба служит степень загрузки
совокупного производственного потенциала в народном хозяйстве. В узком
смысле слова речь идет о полной занятости производственного фактора "труд".
Ввиду высокой и продолжающейся безработицы достижение полной занятости
становится главной задачей экономической политики. Эта задача основывается в
первую очередь на представлении о человеческой личности, по которому
самоутверждению человека в процессе трудовой деятельности придается
первостепенное значение. Кроме того, экономическая, а также политическая
независимость работающего по найму человека обеспечивается в длительной
перспективе только тогда, когда он уверен в том, что в любое время найдет
для себя соответствующую своей квалификации работу.
Рис. 3.1. Цели промышленной политики
2. Равновесие экономических операций с другими регионами
В экономических связях с другими регионами и заграницей преследуется цель
сбалансировать поступающие и расходные платежи.
Для страны с сильно интегрированной в мировую экономикой, каковой
является ФРГ, важно, чтобы ее внешнеэкономические связи развивались
"равновесно", так, чтобы все страны - торговые партнеры могли оставаться
платежеспособными. Только так можно на длительный срок обеспечить себе
преимущества, которые вытекают из международного разделения труда. К тому же
экспорт гарантирует рабочие места и представляет собой важную движущую силу
экономического роста.
3. Непрерывный и соразмерный экономический рост
Общий экономический рост означает увеличение предложения товаров и услуг,
приходящихся на душу населения.
Экономический рост должен, помимо материального потребления, скорее
способствовать повышению качества жизни путем создания лучших условий
окружающей среды, гуманизации рабочего места, лучшей системы здравоохранения
и обеспечения старости.
Взаимосвязь отдельных целей
Отдельные цели экономической политики могут согласовываться между собой
или оказаться несовместимыми.
Согласованное (несовместимость)
Достижение поставленной цели благоприятствует одновременно реализации
другой цели. Например, снижение уровня существующей безработицы при
экономическом спаде способствует также экономическому росту, ибо более
полная загруженность факторов производства приводит к увеличению
производства товаров.
Конфликт целей (несовместимость)
Цели конкурируют между собой, т. е. приближение к одной цели связано с
отдалением от одной или нескольких поставленных целей. Например, в народном
хозяйстве в период спада конъюнктуры затрудняется достижение целей: полная
занятость, экономический рост и стабильный уровень цен. В результате
сокращения денежной массы, сдерживается совокупный спрос, а следовательно, и
рост цен. В то же время усиливаются тенденции спада, вследствие чего растет
безработица и замедляется экономический рост. Односторонняя направленность
экономической политики на полную занятость с помощью политики дешевых денег
и высокой государственной задолженности с целью стимулировать совокупный
спрос вызывает, как правило, "доморощенную" инфляцию. Одновременно
нарушается также сбалансированность внешнеторговых операций, если на внешнем
рынке проводится политика стабилизации, так как тогда сокращается экспорт из
страны и увеличивается импорт.
Для того чтобы разрешить всю проблематику конфликта целей, экономическая
политика стремится на практике к компромиссам: приоритет цели, наиболее
подверженной нежелательному воздействию, с учетом прочих целей. Одним из
основных направлений реализации промышленной политики является
инвестиционная политика региона.
Цели и задачи инвестиционной политики региона
Цель инвестиционной политики - создание условий для эффективных вложений
в экономику региона. Под эффективными вложениями обычно понимаются такие
инвестиционные вложения, которые помимо платы за риск инвестиций позволяют
получить приемлемую для инвестора и для региона, принимающего инвестиции,
экономическую выгоду в виде, например, прибыли от инвестиций. В этой связи,
основным критерием для инвестора будет являться ожидаемая доходность на
вложенный капитал в сопоставлении со степенью риска, а для региона -
повышение бюджетной эффективности экономики региона.
Повышение бюджетной эффективности региона - положительное изменение
регионального бюджетного сальдо. То есть, либо инвестиции должны привести к
росту доходов, либо к снижению расходов регионального бюджета.
На наш взгляд, основными условиями проведения разумной и привлекательной
для инвесторов политики являются следующие условия:
* доступная и полная информация об объектах;
* установленная и прописанная процедура получения прав;
* критерии определения победителей в случае тендеров за право;
* понятный механизм оценки стоимости прав;
* государственный институт регистрации прав;
* государственные меры стимулирования и поддержки инвесторов.
В соответствии с заданными условиями могут быть сформулированы следующие
задачи инвестиционной политики региона:
* повышение общей инвестиционной привлекательности региона;
* формирование новых источников налоговых и рентных платежей;
* образование новых рабочих мест;
* развитие инфраструктуры республики;
* восстановление исторической объектов на территории республики;
* формирования здоровой конкурентной среды;
* поддержание благоприятного экологического климата в регионе;
* создание условий для развития малых бизнесов на базе объектов
недвижимости (прачечные, химчистки, парикмахерские, аптеки, и т.п.).
Основные принципы инвестиционной политики в регионе
Для достижения представленных выше задач, при заранее сформулированных
условиях, республика Татарстан может использовать предоставленные
законодательством полномочия и будет основывать свою инвестиционную политику
на принципах:
* доброжелательности во взаимоотношениях с инвестором;
* презумпции добросовестности инвесторов;
* сбалансированности публичных и частных интересов;
* открытости и доступности информации для всех инвесторов;
* ясности и простоты инвестиционного процесса в республике Татарстан;
* равноправия инвесторов и унифицированности публичных процедур;
* объективности и здравого экономического смысла в принимаемых решениях;
* неизменности принятых решений;
* взаимной ответственности властей республики и инвесторов.
Возможные меры поддержки и стимулирования инвесторов в республике
Предоставление поручительств, дотаций, компенсаций:
Все решения о предоставлении поручительств, дотаций и компенсаций из
средств городского бюджета принимаются на основании анализа и сопоставления
критериев социальной значимости и экономической эффективности инвестиционных
проектов, предлагаемых к реализации.
Экономическая эффективность должна иметь денежное выражение через
рассчитываемую текущую стоимость ожидаемого прироста налоговых поступлений и
прочих обязательных сборов и платежей в местный бюджет от реализации
инвестиционных проектов. Таким образом, реализация инвестиционного проекта
