инновации: изобретенная Джоном Д. Рокфеллером интегрированная нефтяная
компания до сих пор широко используется во всем мире. Но процесс интеграции
захватил далеко не всю экономику США. Сплошь и рядом производители сырья
продолжали успешно (и, конечно же, бодро) расширять производство для
удовлетворения потребностей новых заводов. Даже в сталелитейной промышленности
процесс интеграции остановился на собственно производстве стали. "Дженерал
Моторс" была гигантским потребителем стали, но сама она сталь не производила.
Среди экспериментов Генри Форда были и попытки производить сталь, но они
оказались неудачными, поскольку не дали сокращения издержек. На самом деле,
если не считать бензина и мазута, трудно найти производителей других
потребительских благ, технологический цикл которых захватывал бы и
производство сырья.
2. Интеграция сбыта на национальных, местных и региональных рынках
Иногда утверждают, что современное промышленное предприятие возникло тогда,
когда впервые в рамках одного предприятия соединились массовое производство
продукции и ее сбыт. Эта точка зрения не лишена оснований, но нужны оговорки.
В период ремесленного производства продажа готовых продуктов была частью
работы ремесленника, а не особой профессией, и осуществлялась на прилавке
мастерской или в ярмарочном киоске. Межрегиональную торговлю и,
соответственно, региональную специализацию обеспечивали торговцы, закупавшие
продукцию местных ремесленников и продававшие ее в других регионах. Таким
образом, распределение -- доставка продукции потребителям -- было
специализированным занятием, сосредоточенным в торговых предприятиях, которым
из-за гильдейских правил и уставов не было доступа к производству.
Переход от ремесленного производства к фабричному не привел к соединению
производства и распределения в рамках одного предприятия -- по крайней мере,
на первых порах. Например, на ранних этапах развития текстильной
промышленности в Британии все еще сохранялись торговцы и брокеры, имевшие
достаточные ресурсы, чтобы служить посредниками для фабрик. Значительная часть
производимой продукции экспортировалась, и местный рынок был географически
компактен.
В Соединенных Штатах, начиная с 1880-х годов, ряд производителей достигли
того, что их продукция в заметных количествах продавалась на общенациональном
рынке. Немногие из предприятий такого рода полагались при этом на
одного-единственного торговца или брокера. Более типичной была ситуация, когда
закупки осуществляли множество посредников или прямых потребителей -- то есть
покупателей, которые, не будучи оптовыми торговцами, закупали продукцию в
больших объемах: другие производители, правительственные агентства или
строительные компании. Для сбыта продукции на национальном рынке через каналы
оптовой торговли были нужны заводские отделы сбыта, нередко с территориальными
конторами, складами, а иногда и ремонтными участками. Кроме того, была
централизована деятельность по предоставлению информации потребителям: ведь
оптовики или дилеры редко способны столь же дешево, как производители,
готовить и распространять каталоги, инструкции, наставления по ремонту и
обслуживанию. Рекламные объявления могут появляться в местных изданиях от лица
дилера или оптовика, но издержки на подготовку рекламы сокращались, когда
заводы (или их рекламные агентства) брали на себя оказание этой услуги
оптовикам. Издержки на общенациональные рекламные компании также должны
ложиться на изготовителей, поскольку ни один оптовик не располагает для этого
нужной финансовой заинтересованностью.
Несмотря на всю важность такого рода деятельности, интеграция производства и
сбыта не была завершена. Предприятия с массовым производством продукции
продолжали использовать оптовых и розничных торговцев как конечные звенья в
цепи сбыта. Исключения были редки, хотя некоторые из них весьма внушительны.
Непосредственно потребителям сбывала свои продукты нефтеперерабатывающая
промышленность. Время от времени к той же практике прибегали производители
пылесосов, швейных машин и других видов продукции. Некоторые производители
заводили собственные территориальные склады, чтобы непосредственно снабжать
розничных торговцев. Иногда собственные системы оптового сбыта охватывали весь
национальный рынок, иногда только часть этого рынка, а для некоторых регионов
использовались услуги местных оптовиков. Многие производители массовой
продукции создавали собственные экспортные организации. На практике
использовалось бесконечное количество сочетаний и комбинаций, но по большей
части сбыт конечному потребителю -- там, тогда и в таких количествах, которые
наиболее удобны для потребителя -- оказывался проще и дешевле, если им
занимались не сами производители, а независимые оптовики и розничные торговцы.
Сбыт непосредственно конечным потребителям большей частью осуществлялся тогда,
когда заказчик покупал в достаточно большом количестве, чтобы иметь с ним дело
напрямую. Одним из примеров здесь могут служить производители инвестиционных
благ, которые продавали заводское оборудование другим производителям, а другой
пример -- производители профессионального оборудования и материалов для
врачей, юристов, бухгалтеров и фотографов. Непосредственно потребителям, как
правило, продавались технически сложные изделия: отчасти потому, что здесь для
ответа на вопросы потребителей нужны особо подготовленные продавцы;
отчасти во избежание ситуаций, когда потребителю сбываются неподходящие для
него изделия, отчего может пострадать репутация производителя; отчасти из веры
в то, что специалисты предприятия-изготовителя могут лучше осуществлять
установку, ремонт и подготовку персонала пользователя, чем оптовые торговцы.
У многих производителей, обслуживавших национальные рынки, отделы сбыта
оказывались более мощными, чем крупнейшие торговые предприятия XVIII и XIX
веков, и организация взаимодействия этих отделов с производственными
подразделениями фирмы была важным моментом в развитии предприятий. Однако при
своем появлении в конце XIX века большинство отделов сбыта у производителей
массовой продукции главным образом просто осуществляли связь со своими
оптовиками. Сбыт не передавался в. руки новых общенациональных маркетинговых
структур, а шел через традиционную сеть оптовой и розничной торговли.
"Зингер", "Стандард Ойл" и производитель кассовых аппаратов "Нейшнл Кеш
Реджистер" оставались всего лишь видными исключениями. Хотя сложившаяся к тому
моменту система торговли не имела никакого опыта оперирования с продуктами
массового производства, и все необходимые изменения приходилось изобретать на
ходу, система оптовой и розничной торговли справилась с этим делом
превосходно, если только можно судить по данным об их росте в период
развертывания системы массового производства. Доля оптовой торговли в
национальном доходе (добавленная стоимость) выросла с 220 млн. дол. в 1879
году до 810 млн. дол. в 1899 и 1300 млн. дол. в 1909 году. Соответствующие
числа для розничной торговли -- 560 млн. долларов в 1879, 1340 млн. дол. в
1899 и 2320 млн. дол. в 1909 году [U. S. Department of Commerce, Bureau of the
Census, Historical Statistics of the United States (Washington, D. C.:
Government Printing Office, 1975), ser. T 1--14, p. 839].
Рынки ценных бумаг
Мы видели, что развитие технологии и совершенствование приемов организации
умножили число областей хозяйства, в которых издержки от увеличения размеров
предприятий перекрывались экономией от увеличения масштабов производства или
сбыта. Теперь мы обратимся к тому фактору, который превратил принадлежащие
публике акционерные корпорации в самую выгодную форму предприятия, а именно к
рынку ценных бумаг промышленных предприятий. До 1890 года в Соединенных Штатах
были чрезвычайной редкостью принадлежащие публике промышленные корпорации, а
после 1914 года столь же редки стали крупные неинкорпорированные и не имеющие
множества акционеров предприятия. Этот сдвиг потребовал изменения как
организации самих корпораций, так и торговли на фондовых рынках. Эти изменения
были чрезвычайно важны для капитализма XX века.
Возникновение фондовых рынков связано с торговлей правительственными
облигациями и ценными бумагами монополий. Бродель выделяет рынок в Амстердаме,
возникший в начале XVII века, как первый пример открытой, публичной и обширной
торговли ценными бумагами, хотя зачатки такого рода торговли он обнаруживает в
Италии, Испании, Франции, в городах Ганзы и в торговле ценными бумагами
рудников на Лейпцигской ярмарке уже в XV веке [Fernand Braudel, The Wheels of
Commerce (New York: Harper & Row, 1982), pp. 100--101]. В Лондоне торговцы
ценными бумагами создали свой рынок в 1773 году. В Нью-Йорке с 1792 года
систематическая торговля велась на улице (в буквальном смысле слова). Так что
торговля ценными бумагами -- намного более древняя практика, чем торговля
акциями промышленных корпораций.
В Соединенных Штатах инвесторы познакомились со множеством вариантов торговли
ценными бумагами во время и сразу по окончании гражданской войны. Мэриан В.
Сирс сообщает, что с 1860 по 1930 год в Соединенных Штатах были открыты
примерно 250 местных фондовых рынков, и большая их часть появилась в начале
этого периода. В западных штатах местные фондовые рынки торговали акциями
рудников. От них осталась грустная хроника потерь, понесенных инвесторами,
нередко в результате грубейшего жульничества. Широчайший размах имела торговля
золотом. В Нью-Йорке памятен целый ряд заведений, созданных специально для
торговли акциями компании "Железные дороги Эри" после того, как эти акции были
сняты с торгов на Нью-йоркской фондовой бирже [Marian V. Sears, "Gold and the
Local Stock Exchanges of 1860's". Explorations in Economic History (Winter
1969): pp. 198--231].
В периоды экономической экспансии не только в Соединенных Штатах, но и в
Европе фондовые рынки являлись центрами оптимизма и надежды на быстрое
обогащение, что порой именуют спекулятивной горячкой. Там же действовали
умудренные крутые дельцы, научившиеся эксплуатировать этот избыточный
оптимизм. В периоды спада эти мыльные пузыри лопались, что вело к разорению и
личным драмам множества людей. Короче говоря, фондовые рынки приобрели
отталкивающую репутацию в кругу предусмотрительных инвесторов, и те рынки,
которые вовсе не пытались контролировать процесс торговли ценными бумагами,
были виновны в этой репутации не намного сильнее, чем другие, которые пытались
как-то это дело упорядочить. До 1890-х годов на фондовых рынках в Соединенных
Штатах торговали исключительно акциями железных дорог и компаний коммунального
обслуживания. Единственным производительным предприятием, акции которого
ходили на Нью-йоркской фондовой бирже, была "Пульман палэс кар компани", да и
то большую часть ее собственности составляли компании по эксплуатации спальных
вагонов. [Thomas R. Navin and Marian V. Sears, "The Rise of the Market for
Industrial Securities, 1875--1902", Business History Review 24 (June 1955):
pp. 105--138. Этим авторам принадлежит честь первого описания перехода
значительной части промышленности США в форму корпораций, принадлежащих
публике.] Иногда форму корпорации принимали текстильные компании Новой Англии,
их акции имели довольно широкое хождение и продавались на Бостонской фондовой
бирже. Но только 25% веретен в Новой Англии принадлежали инкорпорированным
компаниям, а цены на их акции (около тысячи долларов за штуку) были, как
выяснилось со временем, чрезмерно высоки для сколь нибудь широкой торговли, и
в результате общий объем торговли был очень невелик. Некоторые крупнейшие
предприятия еще не стали корпорациями, как, например, сталепроизводящие заводы
Эндрю Карнеги, которые до 1892 года, когда они, наконец, были инкорпорированы,
существовали в форме товарищества.
Англия несколько опережала Соединенные Штаты в развитии рынков промышленных
акций. В 1860-х годах здесь прошла волна инкорпорирования текстильных фирм,
причиной чего были местные финансовые интересы. [См.: Р. L. Cottrell,
