доходности. Внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.
За рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого
шага количественного анализа инвестиций. Для дальнейшего анализа отбирают те
инновационные проекты, внутренняя норма доходности которых оценивается
величиной не ниже 15-20%.
Норма рентабельности определяется аналитически, как такое пороговое
значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального
эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций.
Получаемую расчетную величину Ер сравнивают с требуемой инвестором нормой
рентабельности. Вопрос о принятии инновационного решения может
рассматриваться, если значение Ер не меньше требуемой инвестором величины.
Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то
значение Ер указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской
процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически
неэффективным.
В случае, когда имеет место финансирование из других источников, то
нижняя граница значения Ер соответствует цене авансируемого капитала,
которая может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная величина
плат за пользование авансируемым капиталом.
Рассмотрим условный пример. Для реализации крупного изобретения
потребовалось привлечь долгосрочные кредиты, акции и часть госбюджетных
ассигнований. Доля перечисленных источников и годовое начисление на них
представлены в таблице.
Таблица 11.2
Источники финансирования
Доля, %
Начисление в год, %
Долгосрочные кредиты
40,0
12,0
Акции
40,0
15,0
Бюджетные средства
20,0
-
Итого
100,0
Цена авансируемого капитала, соответствующая min Ер, составляет (12 * 40
+ 15 * 40) = 10,8% или 0,011.
4. Период окупаемости То является одним из наиболее распространенных
показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в
нашей практике показателя "срок окупаемости капитальных вложений", он также
базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых
средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.
Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот
риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. Слишком существенно
за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Этот подход
неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы
научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий
может быстро обесценить прежние инвестиции.
Наконец, ориентация на показатель "период окупаемости" часто избирается в
тех случаях, когда нет уверенности в том. Что инновационное мероприятие
будет реализовано и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции
на длительный срок.
Формула периода окупаемости
, (11.3)
где
К - первоначальные инвестиции в инновации;
Д - ежегодные денежные доходы.
Рассмотрим на примерах методику расчета экономического эффекта от
внедрения новой техники.
Пример 11.1. Внедряется в производство новый агрегат по упаковке тары.
Определить экономический эффект от использования данного агрегата с учетом
фактора времени, а также величину удельных затрат.
Показатели
Годы расчетного периода
1
2
3
4
5
6
Результаты - Р
14260
15812
16662
18750
26250
28750
Затраты - З
996
4233
10213
18140
18396
20148
Коэффициент дисконтирования при ставке дохода10%
0,9091
0,8264
0,7513
0,683
0,6209
0,5645
Решение: находим дисконтированные результаты и дисконтированные затраты
по годам расчетного периода, то есть в течение 6 лет внедрения агрегата
1. Р = (14260 * 0,9091) + (15812 * 0,8264) + (16662 * 0,7513) + (18750 *
0,6830) + (26250 * 0,6209) + (28750 * 0,5645) = 12963,8 + 13067,0 + 12518,22
+ 12806,3 + 16298,6 + 16229,4 = 83883,3 д. е.
2. З = (996 * 0,9091) + (4233 * 0,8264) + (10213 * 0,7513) + (18140 *
0,6830) + 18396 * 0,6209) + (20148 * 0,5645) = 905,5 + 3498 ,2 + 7673 +
12389,6 + 11422 + 11373,5 = 47261,8 д.е.
3. Э = .
То есть, экономический эффект от использования агрегата по упаковке тары
составит 36621,5 = (83883,3 - 47261,8).
Величина удельных затрат определяется по формуле
.
Отсюда руб. / руб.
Пример 11.2.
Имеются следующие данные о производстве и реализации обоев со
звукопоглощающим покрытием.
Показатели
Единица измерения
Величина показателя
Объем реализации
тыс. рулонов
300
Выручка от реализации - РТ
млн. руб.
22588
Издержки производства (себестоимость продукции) - ЗТ
млн. руб.
8444
Необходимо определить экономический эффект (прибыль) от производства и
реализации обоев со звукопоглощающим покрытием.
Решение:
Экономический эффект (прибыль) от производства и реализации обоев со
звукопоглощающим покрытием за расчетный период определяется по следующей
формуле:
ЭТ = РТ - ЗТ.
Отсюда ЭТ = 22588 - 8444 = 14144 млн. руб.
Пример 11.3. Предложены к внедрению три изобретения. Определить, какое из
них наиболее рентабельное.
Инвестиции (К), млн. руб.
Предполагаемый доход, млн. руб.
1
446,5
640,2
2
750,6
977,5
3
1250,0
1475,5
Решение. Определим индекс доходности
.
По первому изобретению
.
По второму изобретению
.
По третьему изобретению
.
Резюме
Эффект от использования инноваций зависит от учитываемых результатов и
затрат. Определяют экономический, научно-технический, финансовый, ресурсный,
социальный и экономический эффект.
В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают
показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта.
Эффективность определяется через соотношение результата (эффекта) и
затрат.
Вопросы для повторения
1. Перечислите основные виды эффекта.
2. В чем сущность метода приведенных затрат?
3. Дайте определение показателя "период окупаемости".
4. В чем различие понятий абсолютного и сравнительного эффекта,
абсолютной и сравнительной эффективности?
5. Назовите систему показателей для оценки общей экономической
эффективности инноваций.
6. В чем особенность индекса рентабельности?
7. Что положено в основу определения интегрального эффекта?
ГЛАВА ХII. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
12.1. Характеристика результатов инновационной деятельности
В первых главах мы дали определение инновационной деятельности, из чего
следует, что в результате этой деятельности рождаются новые идеи, новые и
усовершенствованные продукты, новые или усовершенствованные технологические
процессы, появляются новые формы организации и управления различными сферами
экономики и ее структурами.
Результаты инновационной деятельности в виде инновационной продукции,
которая может иметь конкретную вещественную форму или быть в
неовеществленной форме (например, ноу-хау).
Создатели новшеств приобретают на них авторские и смежные с ними права.
Возникает такое юридическое понятие как интеллектуальная собственность.
Данное понятие предусмотрено Конвенцией, учредившей Всемирную организацию
интеллектуальной собственности, созданную в 1967 году. Задачей Всемирной
организации интеллектуальной собственности является содействие ее охране.
В России законодательная охрана интеллектуальной собственности
гарантирована Конституцией Российской Федерации (ст. 44). Действует также
пакет законов в области охраны прав на объекты интеллектуальной
собственности:
* Закон об авторском праве и смежных правах;
* патентный закон Российской Федерации;
* Закон "О правовой охране топологий интегральных микросхем";
* Закон "О правовой охране программ для ЭВМ и баз данных";
* Закон "О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест
происхождения товаров";
* Федеральный Закон об информации; информатизации и защите информации.
В Гражданском кодексе Российской Федерации определены способы охраны
служебной и коммерческой тайны.
Объекты интеллектуальной собственности могут использоваться предприятиями
и организациями, приносить доход. Они включаются в состав нематериальных
активов.
Охранными документами на изобретения являются патенты, авторские
свидетельства.
Патент удостоверяет авторство, приоритет и исключительное право на
использование изобретения в течение срока действия патента.
Патентная форма защиты изобретений обеспечивает правовую охрану
отечественной продукции на международном рынке лицензий, позволяет развивать
лицензионную торговлю технической документацией, новейшими технологиями.
Различают национальные и региональные патенты (например,
зарегистрированные в Европейском патентном ведомстве).
Патенты служат источником информации о новейших научно-технических
достижениях, знание которых чрезвычайно важно для инновационного менеджера,
который должен владеть ситуацией на рынке инновационной продукции.
В России выдача патентов и публикация официальной информации о них
осуществляется Роспатентом. Непосредственному получению патента предшествует
подача заявки, которая содержит сведения об авторе, заявителе, его законном
представителе, описание объекта, объеме и сроках охраны.
Инновационная продукция должна обладать индивидуализацией. В Гражданском
кодексе Российской Федерации установлено такое средство индивидуализации
продукции - товарный знак.
В Законе Российской Федерации "О товарных знаках, знаках обслуживания и
наименованиях мест происхождения товара" дается следующее определение:
"Товарный знак и знак обслуживания (далее - товарный знак ТЗ) - это
обозначения, способные отличать соответственно товары и услуги одних
юридических или физических лиц от однородных товаров и услуг (далее товаров)
других юридических или физических лиц". Товарным знаком может быть
оригинальное графическое изображение, сочетание цифр, букв и т.п.
Право на использование товарных знаков получают посредством их
регистрации.
Во всем мире товарные знаки применяются и защищаются.
Товарные знаки играют важную роль как для производителей и продавцов, так
и покупателей новшеств. Они являются указателем на то, кто несет
ответственность за определенный товар.
Отметим, что однородная продукция может выпускаться разными
производителями, распространяться разными продавцами. Причем, и
производители, и продавцы могут иметь свои товарные знаки. Именно товарный
знак служит ориентиром, основанием при выборе товара. Если покупатель будет
удовлетворен приобретенным товаром, в дальнейшем он будет руководствоваться
товарным знаком.
Товарный знак выполняет следующие задачи:
* служит ориентиром при выборе товара;
* указывает на наличие соответствующего качества товара;
* выделяет товар из однородных товаров других производителей;
* показывает источник происхождения товара, так как информация о
владельцах товарных знаков внесена в реестр товарных знаков,
зарегистрированных в Патентном ведомстве;
* реклама товаров, так как обеспечивают производителю известность, что
стимулирует и сохраняет спрос на товары;
* позволяет производителю или продавцу занять определенное положение на
рынке благодаря признанию товарного знака.
Товарный знак входит в состав нематериальных активов, является предметом
лицензионных соглашений и объектом охраны промышленной собственности
