восстановления платежеспособности предприятий", исходя из сложившихся
сроков расчетов (по газу - свыше 40 мес., по электроэнергии - 10 мес.)
"можно утверждать, что цена газа на внутреннем рынке должна быть снижена в
десять раз, а на электроэнергию - в три с лишним раза".
В нынешнем режиме "финансовой стабилизации" цена на первичные ресурсы,
конечно, сама по себе так резко снизиться не может. Более того, именно эта
структура цен и эта структура неплатежей представляют собой ценовой каркас
либерально-революционного эксперимента: "Мы (либералы) дали предприятиям
мировые цены, кто не выплывет, тот должен утонуть".
Девальвация рубля представляет собой некоторый естественный
(саморазвивающийся) процесс "сбрасывания" экономикой непомерного груза
импортированных мировых цен.
В среднесрочном плане именно эти уровни девальвации рубля - в 3 раза или в
10 раз - представляют собой уровни "естественной поддержки" или валютные
детерминанты соответствующих воспроизводственных и политических режимов.
Рассмотрим, как этот процесс будет происходить при разных политических
режимах и как он будет определять их развитие.
1. Сценарий "либеральной диктатуры"
Либерально-авторитарный политический режим постарается не допустить слишком
радикального падения курса рубля, поскольку такое падение способно
подрубить его воспроизводственные корни.
Если в результате экстренных мер (помощь МВФ, сокращение бюджетных
расходов, ужесточение налоговых процедур и др.) удастся удержаться на
уровне девальвации рубля примерно 2-3 раза, это обеспечит ключевую роль РАО
"ЕЭС" в стабилизации ситуации: именно данная компания станет решающим
"полем битвы" за бесперебойное функционирование систем жизнеобеспечения
регионов, контроль над ключевыми экспортными секторами, сбор налогов и т.п.
Ужесточение платежной дисциплины по отношению к крупным потребителям
электроэнергии будет оправдано тем, что в результате девальвации
соответственно вырастет эффективность экспорта энергоемкой продукции, а
государство сможет более полно расплачиваться за бюджетных потребителей по
реально сниженным относительным ценам.
Если на данном уровне поддержки закрепиться не удастся и рубль "обвалится"
в интервале 5-10 раз, то "главная битва" режима за свое выживание
перенесется в "Газпром", который будет включен в "ядро" режима (с вероятной
заменой слишком самостоятельного и патерналистского руководства).
Смысл установления жесткого контроля за "Газпромом" со стороны лидеров
"либеральной диктатуры" будет состоять не только в приватизации "трубы", но
и в том, чтобы не допустить усиления самого "Газпрома" за счет конвертации
долгов в собственность, а также за счет союза с машиностроением.
Резко возросшая экспортная эффективность вывоза газа и нефти будет
способствовать наращиванию экспорта этих первичных энергоносителей с ны-
нешних 1/3 их производства до 1/2, пусть даже за счет снижения цены и
перехода на "голодный паек" внутри страны.
Наконец, при падении рубля более чем в 10 раз (такая гипотетическая
ситуация возможна при крайне бездарных действиях денежных властей),
сценарий "либеральной диктатуры" вряд ли сможет удержаться.
При любой глубине девальвации, режим "либеральной диктатуры" постарается
побыстрее избавиться от "проблем с рублем" путем завершения долларизации
внутреннего платежного оборота, либо жесткой привязки рубля к доллару.
2. Сценарий "патерналистской демократии"
При реализации данного политического сценария противодействие девальвации
рубля не будет столь активным, поэтому следует ожидать ее глубину где-то в
указанном интервале - 3-10 раз.
В данном сценарии РАО "ЕЭС" и "Газпром" станут основой государственного
"ядра" НМЭ и их адаптивный потенциал окажется решающим для устойчивости
того "антилиберального консенсуса", который сложится в элите и обществе.
Гораздо более активная, чем в сценарии щ 1, кредитно-денежная эмиссия,
направленная на поддержку отраслей, ориентированных на внутренний спрос,
приведет к достаточно быстрой эрозии воспроизводственных механизмов периода
"либеральной стабилизации", формированию более высоких инфляционных
ожиданий, повышенной нагрузке на государство со стороны групп давления.
Государство сможет частично компенсировать ужесточение бюджетных
ограничений для домашних хозяйств и предприятий за счет роста инфляционной
составляющей в налоговой базе, постепенного восстановления монополий
внешней торговли и валютных операций.
Растущая в этих условиях патерналистская роль государства по отношению к
экономике будет способствовать дальнейшей девальвации рубля и раскручиванию
спирали гиперинфляции. Это серьезная опасность для данного политического
режима, способствующая его сползанию к номенклатурному (тоталитарному)
варианту. Противовесом данной угрозе будет сохранившийся либеральный сектор
(банки, частные компании, СМИ), которые будут "политизироваться"
(отстаивать свои интересы в форме политической оппозиции).
Основной проблемой в валютной области для данного сценария является
дедолларизация экономики, которая потребует многолетних усилий по
укреплению реальной экономики (реального, а не искусственного курса рубля).
3. Сценарий "номенклатурной реставрации"
В этом "вырожденном" сценарии рассматривать валютные проблемы смысла
нет, поскольку он основан на возврате к принципиально неденежной нату-
ральной экономике, в которой любые денежные средства (доллары или рубли)
не определяют ни уровня активности, ни уровня потребления (вспомним бед-
ного О.Бендера, который не смог пристроить денежные знаки).
Валютная политика (а именно - уровень стабилизации курса рубля) является
исходной при переходе к НМЭ, от которой зависят и денежно-кредитная и
налогово-бюджетная политика победившего режима.
2.3.3. Варианты денежно-кредитной политики
Рестрикционная денежная политика 1992-97 гг., несколько ослабленная в 1997
г. в период притока внешних инвестиций на рынки ГКО и акций, будет усилена
при реализации сценария щ 1.
Это уже происходит: весь первый квартал 1998 г. рублевая денежная масса М2
оставалась неизменной (365 млрд. руб. на конец марта с.г.), что означает
сохранение уровня монетизации ВВП в 15%. Реальная монетизация ВВП (с учетом
долларовых запасов физических и юридических лиц) как минимум в два раза
выше.
Дисбаланс денежного и товарного предложения (невозможность "выкупа"
потребителями произведенного продукта) будет усилен после девальвации рубля
в секторе неконвертируемых, рублевых товаров и услуг, однако в целом - за
счет резкого роста курса доллара по отношению к рублю - ВВП впервые с
начала реформ сможет быть выкуплен (монетизация приблизится к 100% или даже
превысит 100% при девальвации рубля более чем в 5 раз).
Таким образом, девальвация логически завершит денежную политику периода
"либеральной стабилизации", действительно впервые с конца 80-х годов
сбалансировав денежное предложение и выпуск продукции.
Другой вопрос, что контроль за долларовой денежной массой Центробанк не
осуществляет. Но это также логичный итог: последний орган госуправления,
имевший в период либеральной модернизации реальные рычаги управления,
передаст их МВФ и Минфину США.
Реализаторы сценария щ 2, напротив, будут стремиться увеличить рублевую
составляющую денежной массы: кредитная эмиссия, обеспеченная промышленными
и интеллектуальными активами, которые оставались крайне недооцененными в
условиях режима 1992-97 гг., с одной стороны, и установление валютной
монополии, с другой, позволят в среднесрочном плане уменьшить долларовую
составляющую внутренней денежной массы.
Наконец, сценарий щ 3 предусматривает безудержную необеспеченную денежную
эмиссию: превращение рубля в условную учетную единицу со множеством
товарных и валютных курсов, градуированных по уровням номенклатуры. Этот
путь хорошо знаком нам по развитию ситуации в конце 20-х гг. и начале 90-х
гг.
2.3.4. Варианты налогово-бюджетной политики
1. Сценарий "либеральной диктатуры"
Общая нагрузка расходов расширенного правительства на экономику
(консолидированный бюджет плюс внебюджетные фонды) составит в сценарии щ 1
около 20-25% ВВП, при сборе доходов на уровне до 20% ВВП.
Повышение доходной базы и уменьшение бюджетного дефицита достигается за
счет усиления налогообложения доходов и имущества физических лиц, отмены
льгот привилегированных структур (кроме структур "ядра").
Такой уровень расходов и доходов государства считается в либеральной
модели "естественным", соответствующим уровню производимого Россией ВВП
(это уровень соответствует уровням латиноамериканских и ряда азиатских
стран). (Либеральный вариант бюджетной модернизации, основанный на низ-
ких налоговых ставках и низкой (от 15% до 30%) доле госрасходов в ВВП,
характерен для ряда азиатских и латиноамериканских стран (у нижней гра-
ницы находятся Гонконг, Таиланд, Южная Корея, Аргентина; у верхней - Ма-
лайзия, Тайвань, Чили, Бразилия, Мексика). Такая низкая нагрузка госу-
дарства на экономику не спасла их, однако, от периодических "встрясок").
Обслуживание внешнего долга остается самой защищенной статьей бюджета (а в
условиях бюджетного кризиса - единственной защищенной), доля расходов на
обслуживание внешнего долга быстро возрастает с нынешних 2,5% ВВП до 5-7%
ВВП.
Дефицит консолидированного бюджета ограничивается уровнем 6-7% ВВП, для
достижения чего полностью снимаются субсидии народному хозяйству (в т.ч.
субсидии на жилищно-коммунальные и транспортные расходы - 5-7% ВВП).
В условиях продолжающегося спада производства, падения собираемости
налогов, при реализации данного сценария придется отказаться от приоритета
социальных расходов и субсидирования части регионов.
Чтобы выйти на эти бюджетные параметры, требуется переломить долгосрочную
тенденцию постсоциалистической трансформации - повышение доли социальных
расходов в ВВП (с 10-15% ВВП при социализме до 20-25% ВВП к концу 90-х
гг.), поскольку в либеральных странах эта доля составляет всего около 10%
ВВП.
Возможен ли слом основной бюджетной тенденции последнего десятилетия?
Эта тенденция совсем не означала роста реальных доходов населения, она
фиксировала лишь формирование компенсационного механизма в условиях "от-
крытия экономики" (в мировых ценах она почти вся нерентабельна) - своего
рода "пособия по скрытой безработице" для большинства населения страны
на уровне 50-70 долл./мес. на человека, что позволяло в 1994-97 гг. мил-
лионам людей физически выжить.
Хотя уже в 1995-97 гг. этот механизм стал давать сбои - государство
перестало выполнять роль хотя бы частичной демпфирующей структуры для
вытесненных из производительной деятельности людей (задолженность по
пенсиям и зарплатам бюджетникам, а также по госзаказам росла, несмотря на
титанические усилия по "затыканию дыр") - пока он продолжает
стабилизировать режим.
Отказ от этого механизма означает для режима "либеральной диктатуры" отказ
от большой части населения страны. (Степень открытости рынков капитала
Европы и Японии по ряду параметров до сих пор ниже, чем степень
либерализации российского рынка капитала. Ни одна из развитых стран (за
исключением оффшорных зон и городов-государств типа Гонконга и Сингапура со
сверхнизкими налогами) не позволяла себе открыть финансовые рынки до
приближения конкурентоспособности своей продукции к мировому уровню и до
либерализации товарных рынков. Этот процесс занимал 20-30 лет и
сопровождался экспорто-ориентированной стратегией государства и корпораций,
а также притоком прямых иностранных инвестиций).
Сценарий щ 1 возможен только при массированной кредитной поддержке извне
как бюджета (кредиты МВФ, Всемирного банка, размещение новых траншей
евробондов и др.), так и экспортно-ориентированного сектора (прежде всего
ТЭК), который в данном варианте остается основным источником
платежеспособности страны и поддержки внутреннего рынка (через дальнейшее
повышение доли импорта в потреблении).
