продукции, ценами на транспортные услуги. Поскольку указанный разрыв
образовался во второй половине 1998 года, этот фактор будет оказывать
существенное влияние и на динамику среднегодовых цен 1999 года, что может
приводить к существенным нестыковкам при расчете ВВП по методу конечного
использования и производственным методом.
Основываясь на отчетных данных о динамике потребления, индикатором
которого может служить оборот розничной торговли и потребление платных
услуг, с достаточной степенью уверенности можно утверждать то, что по итогам
1999 года оборот розничной торговли сократится не менее чем на 10 процентов
(более вероятно его снижение на 11-13 процентов). Это соответственно
определит и динамику общего объема конечного потребления домашних хозяйств,
которое сократится по итогам года примерно в той же пропорции.
Прогнозируемый до конца года 40-44 процентный рост потребительских цен на
товары и услуги (из расчета декабрь 1999 года к декабрю 1998 года) обусловит
среднегодовое изменение индекса потребительских цен, которое составит
примерно 86-87 процентов. Учитывая то, что определенная часть потребления
населением товаров и услуг покрывается за счет потребления продукции,
произведенных в личных подсобных хозяйствах, дефлятор для конечного
потребления населением товаров и услуг будет несколько ниже, но не более чем
на 10-12 пунктов. Тем самым номинальный объем конечного потребления товаров
и услуг населением в 1999 году составит как минимум 2315-2320 миллиардов
рублей (в сравнении с 1507 миллиардов рублей в 1998 году).
Прогнозные расчеты по остальным элементам конечного использования ВВП
позволяют прогнозировать его номинальный объем на 1999 год в 4280-4330
миллиардов рублей, что существенно выше, принятого в бюджете на 1998 год.
Одновременно с этим прогноз реального изменения ВВП по методу конечного
использования не позволяет сделать вывода о возможности роста ВВП в 1999
году. Его стабилизация возможна при условии, что прирост запасов составит
порядка 2.5 процентов ВВП, что весьма проблематично при условии, если во
второй половине года будет проводиться более жесткая денежная политика.
Более вероятен примерно 3-х процентный спад производства ВВП.
С другой стороны, при сохранении сложившейся динамики промышленного
производства и инвестиционной активности, до конца года можно было бы
ожидать стабилизации объемов производства ВВП на уровне прошлого года или, в
худшем случае его снижения примерно на 0.5 процента. Другая проблема при
этом возникнет вследствие того, что прогнозируемая динамика цен в
промышленности, сельском хозяйстве, строительстве, а, соответственно, и
номинальный объем ВВП за 1999 год оказываются существенно ниже, чем при
прогнозировании спросовых компонент ВВП, поскольку дефлятор в этом случае
оказывается примерно на 10-15 процентных пунктов ниже, чем в случае прогноза
со стороны спроса. Следует подчеркнуть, что это происходит при том, что
реальный объем ВВП со стороны предложения оказывается выше, чем со стороны
спроса. Сам же номинальный объем ВВП при этом действительно оказывается на
уровне 4000 миллиардов рублей, т.е. как и было заложено в бюджете.
Если предположить, что в ближайшем будущем Госкомстат не будет уточнять
недавно опубликованные данные об объеме и структуре ВВП за 1998 год, то по
всей видимости номинальный объем ВВП за 1999 год окажется на уровне примерно
в 4300 миллиардов рублей, а не 4000 миллиардов. Действительно, статистика
цен конечного потребления представляется более надежной по сравнению со
статистикой цен в производстве, которые все еще искажены неплатежами,
бартером, стремлением занизить налогооблагаемую базу и т.п. В этом случае
удельный вес конечного потребления населением товаров и услуг в общем объеме
ВВП в номинальном выражении несколько снизится по сравнению с предыдущим
годом (до 53 процентов против 56 процентов в 1998 году). Несколько
уменьшится и удельный вес инвестиций в основной капитал (также примерно на
три пункта), что будет компенсировано за счет увеличения удельного веса
прироста запасов и резервов, а также чистого экспорта (среднегодовой курс
доллара в 1999 году будет примерно в 2.5 раза выше, чем в 1998, что
обусловлено ускоренной девальвацией рубля в конце прошлого года).
Напротив, если принять, что номинальный объем ВВП в 1999 году не превысит
4000 миллиардов рублей, то в этом случае следует ожидать роста удельного
веса конечного потребления, и гораздо меньшего по сравнению с предыдущим
случаем сокращения удельного веса инвестиций в основной капитал. Учитывая,
что динамика чистого экспорта прогнозируется более надежно, чем динамика
прироста запасов, то в данном варианте оказывается, что прироста запасов не
будет, что противоречит сказанному выше - в случае если прироста запасов в
1999 году не прогнозируется, то следует ожидать большего снижения реального
объема ВВП, а следовательно и номинальный объем ВВП в рассматриваемом случае
будет составлять не 4000 миллиарда рублей, а порядка 3900, что приводит к
еще большему несоответствию между динамикой реальных объемов, динамикой цен
конечного потребления и цен производителей.
Существенным фактором, который будет определять характер экономических
процессов в 1999 году, будет значительное улучшение платежного баланса.
Можно ожидать, что по итогам года сальдо счета по текущим операциям составит
порядка 20 миллиардов долларов против 2.4 миллиарда в 1998 году. В первую
очередь это будет обусловлено ростом положительного сальдо внешней торговли.
Сокращение импорта и повышение цен на товары российского экспорта на мировых
рынках позволяют прогнозировать положительное сальдо торгового баланса в
объеме примерно 30 миллиардов долларов. По сути это сопоставимо с 1994-1995
годами, равно как и объемы экспорта и импорта. Это вполне соответствует
масштабам девальвации рубля, понижению его реального курса до уровня, на
котором он находился в конце 1994-начале 1995 года. Сальдо счета по
операциям с капиталом и финансовыми инструментами сложится отрицательным
(порядка 12 миллиардов долларов) вследствие, с одной стороны, отсутствия
значительных объемов привлекаемых кредитов, и с другой стороны, вследствие
выплат по внешним долгам и сохраняющегося оттока капитала из страны. В этих
условиях объем валютных резервов практически не изменится - по сути при
сохранении сложившихся в предыдущие годы масштабов оттока капитала весь
прирост валютных резервов будет направляться на обслуживание внешнего долга.
Потенциально возможные объемы выплат по внешнему долгу в 1999 году можно
оценить не более чем в 7.5 миллиардов долларов.
Дефицит федерального бюджета в 1999 году составит порядка 4 процентов ВВП
при первичном профиците порядка 1 процента и уровне наличных доходов в 11
процентов. При этом долларовый объем ВВП (исчисленный по среднегодовому
текущему курсу) составит порядка 170 миллиардов долларов против 276
миллиардов долларов в 1998 году. Это приведет к тому, что отношение внешнего
долга к ВВП составит порядка 90 процентов. На душу населения произведенного
ВВП придется 1150 долларов (против 1877 в 1998 году), что сопоставимо с
уровнем 1993 года. По итогам года можно ожидать примерно 28-34 процентного
роста денежной массы, что приведет к 40-44 процентной инфляции. Существенных
изменений на рынке труда не произойдет, уровень безработицы несколько
увеличится по сравнению с 1998 годом.
Оценка основных макроэкономических показателей для 2000 года
Характер развития экономики в 2000 году будет мало чем отличаться от 1999
года, что обусловливается традиционной для выборных лет нестабильностью,
неустойчивостью ожиданий экономических агентов. Вместе с тем намерение
правительства проводить жесткую бюджетную политику позволит ограничить темпы
роста цен в 2000 году 20-25 процентами. Определяющее влияние на динамику
основных макроэкономических индикаторов будет оказывать стабилизация
внутреннего спроса в 1999, который существенно снизился после августовского
кризиса 1998 года, продолжение оттока капитала из страны, неопределенность в
отношении реструктуризации внешнего долга и необходимость его обслуживания.
Существенных сдвигов в части радикальной реструктуризации внешнего долга
страны (в том числе и списания части долга бывшего СССР) вряд ли можно
ожидать ранее президентских выборов 2000 года. До этого времени Россия будет
скорее всего "по минимуму" выполнять свои обязательства перед внешними
кредиторами, выплачивая не более половины от своих обязательств, по сути
находиться в состоянии технического дефолта. При этом объем золотовалютных
резервов как в 1999, так и в первой половине 2000 года, будет оставаться на
уровне конца 1998 года, возможен его незначительный рост (на 1-2 миллиарда
долларов). Действительно, в случае гипотетически возможного более
существенного прироста резервов, давление на Россию со стороны кредиторов
будет возрастать, сопровождаясь осложнениями переговорного процесса и
соответствующими попытками принудить правительство увеличить объемы
обслуживания и погашения внешнего долга. Снижение уровня резервов будет
повышать возможность успешной спекулятивной атаки на рубль (потенциал для
которой к середине 1999 года возрос в связи с быстрым ростом остатков
средств банков на корреспондентских счетах в ЦБ). Поддержание же объема
резервов на текущем уровне будет обусловливать сохранение текущего
равновесного состояния, т.е. сохранение баланса между оттоком капитала,
выплатами по внешнему долгу и притоком валюты в страну.
Спад в потреблении домашних хозяйств прекратится. В 2000 году следует
ожидать его увеличения по сравнению с 1999 годом не менее чем на 2 процента.
Во многом это будет обусловлено стабилизацией среднемесячного уровня
потребления в 1999 году, а не качественными изменениями на потребительским
рынке в 2000 году. Вместе с тем в 2000 году вряд ли можно ожидать оживления
инвестиционной активности. В итоге объем валового внутреннего продукта в
2000 году останется примерно на уровне 1999 года - потенциально возможные
его изменения как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения, будут
находиться в пределах статистической погрешности.
После роста промышленного производства в 1999 году в 2000 году будет
возможно его некоторое сокращение (на 0.5-1.5 процента). Причем, чем выше
будут темпы прироста в 1999 году, тем большим будет сокращение производства
в 2000 году, поскольку существенным фактором, балансирующим расхождение
между спросом и предложением в 1999 году, будет прирост запасов - как со
статистической точки зрения, так и с содержательной. В 2000 году в условиях
более жестких бюджетных ограничений, когда часть ресурсов будет тратиться на
проведение избирательной кампании, следует ожидать, что цена денег (в том
числе и для производителей) возрастет, следовательно потенциал увеличения
объемов производства будет ограничен платежеспособным спросом и
невозможностью существенного накопления запасов и резервов. Стабилизация
реального курса рубля будет способствовать некоторому обострению конкуренции
на внутреннем рынке со стороны зарубежных производителей - среднемесячные
объемы импорта в 2000 году несколько возрастут по сравнению с началом 1999
года. Тем не менее можно ожидать, что в 2000 году сальдо счета текущих
операций может несколько возрасти по сравнению с 1999 годом, учитывая
