но невозможен. Все вклады в брокерских фирмах застрахованы как минимум
на 500 тыс. долларов. (Это страховка на случай финансовой катастрофы са-
мой фирмы, а не на случай, если цена ваших акций упадет.) Финансовые
операции контролируются на всех уровнях. Любые ценные бумаги на вашем
счету могут быть проданы по вашему указанию на рынке в течение нес-
кольких минут или секунд, и деньги будут вам переведены телеграфом или
высланы чеком.
Клиенты получают ежемесячный отчет. К тому же, в любой момент вы мо-
жете звонить своему брокеру и выяснить детали. Многих людей отпугивает
биржевая терминология. Действительно, разобраться во всех этих ratios,
ex-dividends, basis points, variable annuities бывает трудновато. Одна-
ко, основные идеи, стоящие за этими терминами, довольно просты. Ваш бро-
кер обязан разъяснить вам существо дела - это его прямые обязанности.
В брокерской компании можно держать различные счета: личные, совмест-
ные с супругом, пенсионные, на имя детей, трастовые и т.д. Все они имеют
свои преимущества и недостатки, о которых мы еще будем говорить. Кстати,
в прошлый раз я обещал рассказать, как получить 7.5% годовых без риска.
Одна из возможностей - купить облигации агенств, финансирующих займы на
покупку недвижимости, надежность которых гарантируется правительством
США. Их называют "Fanny Mae" и "Ginnie Mae". Конечно, есть и другие, не
менее надежные варианты.
Какие счета открывать.
Открыть счет в брокерской фирме - дело несложное. Как и в любом бан-
ке, у вас спросят домашний адрес, номер social security, адрес места ра-
боты и т.д. Некоторые вопросы связаны с особенностями различных видов
счетов, и будет хорошо, если вы заранее знаете, о чем идет речь. Я пос-
тараюсь дать краткое описание самых распространенных счетов, а после по-
говорить об их преимуществах и недостатках.
1. Персональный (индивидуальный) счет (single account) открывается на
имя владельца и принадлежит только ему. При открытии такого счета у вас
попросят информацию о супруге и детях. В случае непредвиденной смерти
владельца счета, все ценные бумаги и деньги после уплаты налога на нас-
ледство переходят к прямым наследникам. Часто, во избежание хлопот, вла-
дельцы персональных счетов заполняют специальную форму (TOD), облегчаю-
щую легальную процедуру получения наследства.
2. Совместный счет (joint account) обычно открывается на имя обоих
супругов. Оба имеют одинаковые права и могут принимать решения и распо-
ряжаться средствами. Есть небольшая тонкость, на которую стоит обратить
внимание. Существуют два вида совместных счетов:
o Tenancy-in-Common (совместное владение)
o Joint Tenants with Rights of Survivorship (совместное владение с
правами выживающего)
В случае смерти одного из супругов счет Tenancy-in-Common делится по-
полам, и часть средств, принадлежавших умершему переходит в estate (нас-
ледство), на которое надо будет платить налоги. Если же счет был открыт
с правами выживающего - все средства на счету автоматически переходят в
собственность живущего супруга без каких-либо осложнений. Я всегда сове-
тую своим клиентам второй вариант.
3. Опекунский счет (custodian account) открывается на имя несовершен-
нолетнего ребенка с правом опекуна распоряжаться счетом до совершенноле-
тия ребенка. Такие счета дают возможность накопить средства на образова-
ние при налоговых льготах.
4. Индивидуальный пенсионный счет (IRA) дает возможность вкладывать
до $2000 в год без уплаты налога на прибыль, пока вы не начнете забирать
с него деньги. Снимать деньги с такого счета можно начиная с возраста 59
с половиной лет. (В некоторых случаях снимать с IRA деньги можно и
раньше, но это наказывается 10% штрафом.) Открыв IRA, можно держать на
нем не только деньги, но и облигации, акции, золото и другие ценные бу-
маги. Keogh Plan. Этот план специально для тех, кто работает сам на себя
(selfemployed). На такой счет можно откладывать до 20% годового дохода,
но не более $30.000 в год. Остальные правила, как в IRA.
Существует множество других счетов,- трастовые, партнерские, корпора-
тивные. Какой из них открывать - зависит от ваших целей и возможностей.
Любой счет имеет свои преимущества и недостатки. Зная об этом, можно эф-
фективнее распорядиться деньгами, облегчить налоговое бремя. Индивиду-
альный счет дает возможность вкладывать и изымать средства без ограниче-
ний в любое время. Вы можете покупать, продавать и держать на таком сче-
ту практически любые ценные бумаги (акции, облигации, опционы, деньги,
mutual funds и т.д.)
Каждый год вам нужно будет платить налог на прирост капитала. Тут мне
не обойтись без маленького примера. Если в 1996 году вы купили акции
компании N на $5,000 и к концу года цена акций возросла на $1,000 это не
значит, что вы должны платить налоги на эту тысячу. Налог платится
только на реализованную прибыль. Вот если бы вы продали свои акции за
$6,000, тогда пришлось бы платить налог на $1,000. Если за период владе-
ния акциями компания N выплатила вам дивиденды в размере $200 -с них вы
должны будете уплатить налог. Вы уже наверное поняли, что покупка акций,
которые хорошо растут в цене - один из самых лучших способов вложения
капитала. Мы еще много будем говорить об этом.
Совместные счета работают так же, как и индивидуальные, но принадле-
жат обоим супругам на равных правах.
Опекунский счет на имя ребенка позволяет уменьшить налоги на прибыль.
По нынешнему законодательству первые $650 прибыли не обкладываются нало-
гом вообще, следующие $650 облагаются налогом в 15%. Доход после $1,300
обкладывается налогом в зависимости от возраста ребенка. Основное прави-
ло - налоги оплачивает владелец счета (т.е. несовершеннолетний ребенок),
а налоговая ставка для детей ниже, что позволяет капиталу расти быстрее.
Недостатком таких счетов служит то, что с них нельзя снимать деньги до
совершеннолетия владельца (за исключением оплаты за образование и меди-
цинских платежей). К тому же некоторые неразумные дети, получившие дос-
туп к такому счету в день совершеннолетия, могут использовать средства
по своему усмотрению (к примеру, купить спортивный автомобиль, вместо
оплаты колледжа). Считается, что наличие такого счета может снизить шан-
сы на получение стипендий и займов на образование. Тем не менее, практи-
ка показывает, что такого рода опасения сильно преувеличены. Опекунский
счет - отличный способ обеспечить образование детям, особенно, если отк-
рыть его, когда дети еще маленькие. 200-300 долларов в месяц могут отк-
рыть двери престижного частного университета в будущем.
Индивидуальный пенсионный счет (IRA) ограничивает количество денег,
которые можно инвестировать в течение года, но вам не нужно платить на-
логи на прибыль до тех пор, пока вы не начнете брать с него деньги. Пос-
кольку деньги вы начнете снимать в пенсионном возрасте, налоговая ставка
будет ниже. Недостаток таких счетов - отсутствие доступа к вашим деньгам
до пенсионного возраста. Люди, открывшие такие счета 15-20 лет назад,
имеют сегодня сотни тысяч долларов.
Совсем не обязательно замыкать себя в рамки какого-то определенного
счета. Вы можете открыть несколько счетов и пользоваться их возможностя-
ми с выгодой для себя и своих детей. Не следует также думать, что счет в
брокерской компании - привилегия богатых. Все больше американцев откры-
вает для себя выгоды инвестирования, и начинают они вовсе не с астроно-
мических сумм. Надеюсь, сегодняшний довольно скучный материал поможет
вам немного разобраться в особенностях открытия счетов и избежать неле-
пых и, порой, дорогостящих ошибок.
ЧТО ПОКУПАТЬ?
После открытия одного или нескольких таких счетов перед вами возника-
ет самая животрепещущая проблема - что покупать. Теперь совершим не-
большой экскурс в мир ценных бумаг.
Свободный рынок, в частности и финансовый, представляет собой очень
сложный и во многом саморегулирующийся механизм. Если анализировать от-
дельные части этого механизма, то все выглядит логично и довольно ясно.
Но как только все факторы вступают во взаимодействие - точно предсказать
последствия становится сложно, если не невозможно. На финансовый рынок
влияют не только спрос и предложение, но и многие другие факторы - про-
центная ставка, международный обменный курс валют, политические события
и даже погода! Все это в совокупности отражается в ценах на акции и об-
лигации, которые являются основным товаром финансового рынка.
Вы, конечно, неоднократно видели по телевизору полосу бегущих симво-
лов с какими-то странными обозначениями. Называется эта строка - тикер,
и показывает она постоянно меняющиеся цены на акции различных компаний.
На экране моего компьютера на работе я могу получить гораздо более точ-
ную и полную информацию о цене на любые ценные бумаги. Бывает, пока раз-
говариваешь с клиентом о какой-либо акции, цена на нее меняется прямо на
глазах! Что из себя представляет акция?
Акция (stock) - это ваша доля владения компанией, а величина доли оп-
ределяется количеством акций. Купив, например, 200 акций компании Ford,
вы получите официально заверенный сертификат, в котором будет указано,
что вы приобрели 200 акций компании Ford. По существу, вы стали одним из
владельцев компании. Поскольку Ford представлен на рынке сотнями миллио-
нов акций, ваша доля будет очень небольшой, но вы имеете те же права,
что и держатели крупных пакетов акций. Как владелец компании, вы имеете
право на дивиденды (т.е. прибыль) и право голоса при выборе совета ди-
ректоров. Если дела у компании идут хорошо, прибыль высокая, то вы буде-
те пожинать плоды успеха в виде дивидендов и роста цен на сами акции.
Однако, при плохом положении дел дивиденды могут быть уменьшены, а то и
совсем не платиться да еще и цена акций может пойти вниз. Кажется, что
может быть проще - покупай акции крупных, процветающих предприятий и все
будет отлично! И хотя сама идея абсолютно правильная, воплотить ее в
жизнь бывает непросто.
Другая разновидность ценных бумаг - облигации (bonds). Облигация -
это долговое обязательство, по которому одалживающая сторона обещает
вернуть взятую взаймы сумму к определенному сроку и, к тому же, выплачи-
вать годовой процент. К примеру, вы покупаете облигации компании N на
сумму $1,000. Срок погашения облигации в 2005 году. Процентная ставка
(купон) 7%. Это значит, что купив такую облигацию за $1,000, вы будете
получать за нее $70 каждый год и в 2005 году получите обратно $1,000.
Покупая облигации, вы становитесь не владельцем компании, а ее кредито-
ром.
Последние 15-20 лет огромную популярность получили mutual funds (вза-
имные /совместные/ фонды). Покупая акции таких фондов вы имеете два ос-
новных преимущества:
1. Распределение капитала по большому количеству акций и (или) обли-
гаций.
2. Профессиональный менеджемент.
Взаимные фонды - это финансовые компании, покупающие огромные "порт-
фели" ценных бумаг. В таких "портфелях" содержатся акции и облигаци де-
сятков и сотен компаний, под которые фонды выпускают собственные акции.
Каждая акция фонда представляет пропорциональную долю акций самого
"портфеля", а поскольку капитал распределен по большому числу ценных бу-
маг, риск финансовых потерь уменьшается. Во главе взаимных фондов стоят
команды менеджеров, которые следят за состоянием фонда и проводят куп-
лю-продажу ценных бумаг с целью увеличения прибыли.
Unit investment trust во многом похож на взаимный фонд с той разни-
цей, что выбранный портфель ценных бумаг остается неизменным, и таким
образом сокращаются расходы на выплату вознаграждения менеджерам. Вы мо-
жете купить долю (unit) такого траста, и если выбор ценных бумаг траста
хорош, то работает он не хуже взимного (mutual) фонда.
