"бегством от денег", происходившим во время послевоенных европейских
валютных кризисов, то были бы все основания утверждать как раз
противоположное. Кроме того, если бы даже это было так, то в условиях
недостатка инвестиций более подходящим средством было бы понижение нормы
процента, а никак не ее повышение. Я вообще не вижу во всех этих теориях
никакого смысла, если только не сделать молчаливого допущения, что
совокупное производство не способно изменяться. Однако теория, которая
исходит из неизменного уровня производства, очевидно, не совсем пригодна для
объяснения экономического цикла.
VII
В более ранних исследованиях экономического цикла, особенно у Джевонса,
цикл объяснялся скорее сезонными колебаниями в сельском хозяйстве, чем
явлениями в промышленности. В свете вышеизложенной теории это представляется
весьма разумным подходом к решению проблемы. Даже в наше время колебания
величины запасов сельскохозяйственной продукции в течение того или иного
года является одной из важнейших причин изменения величины текущих
инвестиций. А в те времена, когда писал Джевонс,- и особенно в период, к
которому относилась большая часть его статистических данных,- этот фактор
должен был по своему значению далеко превосходить все остальные.
Теорию Джевонса о том, что экономический цикл порождается прежде всего
колебаниями в величине урожая, можно изложить следующим образом. После сбора
особенно большого урожая происходит обычно большое увеличение переходящих на
следующие годы запасов. Выручка от этого прироста запасов увеличивает
текущие поступления фермеров и рассматривается ими как доход. В то же время
прирост запасов не ведет к сокращению доходов или расходов других секторов
хозяйства, а финансируется из сбережений. Иными словами, увеличение
переходящих запасов есть добавка к текущим инвестициям. Этот вывод не теряет
силы, даже если цены резко падают. Подобным образом при плохом урожае
переходящие запасы расходуются на текущее потребление, и, значит,
соответствующая часть доходов или расходов потребителей не создает текущих
доходов для фермеров. Иными словами, то, что берется из переходящих запасов,
означает соответствующее уменьшение текущих инвестиций. Таким образом, если
инвестиции по другим статьям принимаются за неизменные, то разница в общей
сумме инвестиций между годами, когда происходит существенное увеличение
переходящих запасов, и теми годами, когда происходит существенное изъятие из
них, может быть велика. В обществе, где сельское хозяйство является
господствующей отраслью, эта разница будет далеко перекрывать любые обычные
колебания инвестиций, вызываемые другими причинами. Поэтому вполне
естественно, что поворот к повышательной тенденции характеризуется обильным
урожаем, а к понижательной - недородом. Далее, эта теория рассматривает
природные факторы регулярных циклов хороших и плохих урожаев; это, конечно,
особый вопрос, и мы его здесь не касаемся.
Относительно недавно были выдвинуты теории, согласно которым для
хозяйства выгодны плохие, а не хорошие урожаи либо потому, что плохие урожаи
заставляют людей работать за более низкое реальное вознаграждение, либо
потому, что порождаемое плохими урожаями перераспределение покупательной
способности рассматривается как фактор, благоприятный для потребления. Не
приходится говорить, что не эти теории я имел в виду, указывая выше на
явления, связанные с урожаем для объяснения экономического цикла.
Причины колебаний, коренящиеся в сельском хозяйстве, однако, гораздо
менее важны в современном мире по двум причинам. Во-первых,
сельскохозяйственное производство составляет теперь гораздо меньшую долю в
общем производстве. Во-вторых, развитие мирового рынка большинства
сельскохозяйственных товаров, охватывающего теперь оба полушария,
выравнивает влияние хороших и плохих урожаев, так как выраженные в процентах
колебания мирового урожая гораздо меньше его колебаний по отдельным странам.
Но в прежние времена, когда каждая страна зависела главным образом от своего
собственного урожая, трудно было найти какую-либо другую причину колебаний в
инвестициях, не считая войны, которую можно было бы каким-либо образом
сравнить по значению с изменениями размеров переходящих запасов
сельскохозяйственной продукции.
Даже и в наши дни необходимо уделять пристальное внимание той роли,
которую играют изменения запасов сырья как сельскохозяйственного, так и
минерального, в определении величины текущих инвестиций. Я склонен
приписывать медленные темпы выхода из кризиса, после того как уже достигнут
перелом, главным образом дефляционному влиянию сокращения чрезмерных запасов
до нормального уровня. Вначале, после того как бум терпит крах, накопление
запасов смягчает его разрушительную силу. Но за это смягчение позже
приходится расплачиваться замедлением темпов последующего подъема. Иногда
процесс рассасывания запасов должен полностью завершиться, прежде чем
наступит сколько-нибудь заметное оживление. Инвестиции по другим статьям,
сами по себе достаточные, чтобы вызвать повышательную тенденцию в условиях,
когда не происходит противодействующего им сокращения текущих запасов, могут
оказаться совершенно недостаточными, если такое сокращение запасов
продолжается.
Характерный пример этому представляют, по моему мнению, ранние стадии
американского "нового курса". Когда правительство Рузвельта начало
расходовать крупные суммы за счет выпуска займов, запасы всякого рода, и в
особенности сельскохозяйственных товаров, были еще очень велики. "Новый
курс" отчасти заключался во всемерных усилиях, направленных к снижению этих
запасов путем сокращения текущего производства и иными средствами.
Сокращение запасов до нормального уровня было необходимым процессом - фазой,
которую нужно было пройти. Но пока - около двух лет - продолжался этот
процесс, он в значительной мере ослаблял эффект расходов за счет займов,
производимых по другим статьям. Только с его окончанием открылся путь для
настоящего оживления. Американский опыт последнего времени представляет
также хороший пример той роли, которую играют колебания в размерах запасов
готовых изделий и незавершенного производства - товарных запасов, как их
теперь обычно называют,- в отклонениях меньшего масштаба в пределах основных
фаз экономического цикла. Предприниматели, начиная производство в
соответствии с объемом потребления, которое они предполагают увеличить через
несколько месяцев, нередко допускают небольшие просчеты, обычно забегая
несколько вперед. Когда их ошибка обнаруживается, им приходится быстро
сокращать производство до уровня ниже текущего потребления, чтобы дать
рассосаться излишним товарным запасам. Разница в размерах производства между
периодами забегания вперед и периодами отступления назад оказывает настолько
сильное влияние на текущие инвестиции, что ее можно вполне отчетливо
обнаружить с помощью весьма подробной статистики, имеющейся ныне в
Соединенных Штатах.
ГЛАВА 23
Заметки о меркантилизме, законах против ростовщичества, деньгах,
оплаченных марочным сбором, и теориях недопотребления
I
В течение примерно двух столетий и экономисты-теоретики, и практики не
сомневались в важных преимуществах для страны, вытекающих из активного
торгового баланса и серьезной опасности пассивного баланса, особенно если
последний приводит к утечке благородных металлов. Однако в течение последних
100 лет выявилась удивительная разница во мнениях. Основная масса
государственных деятелей и людей практики в большинстве стран и, пожалуй,
около половины их даже в Великобритании - на родине противоположного взгляда
- остались верны старой доктрине. В то же время почти все
экономисты-теоретики стали утверждать, что эти опасения совершенно не
обоснованы, если только не подходить к делу с очень уж узкой точки зрения,
так как механизм внешней торговли способен к саморегулированию, а попытки
вмешаться в его действие не только бесполезны, но и ведут к обеднению тех,
кто прибегает к ним, лишаясь преимуществ международного разделения труда.
Будет удобно, следуя установившейся традиции, называть более старое
направление меркантилизмом, а более новое - фритредерством, хотя оба эти
термина, поскольку каждый из них имеет и более широкое, и более узкое
значение, следует понимать в зависимости от контекста.
Вообще говоря, современные экономисты не только утверждают, что
международное разделение труда, как правило, в конечном счете дает больше
преимуществ, чем политика меркантилизма, но и объявляют всю аргументацию
меркантилистов основанной с начала до конца на интеллектуальной путанице.
Например, Маршалл (134) , хотя и нельзя сказать, что он отрицательно
отзывается о меркантилизме, вовсе не счел нужным касаться основных идей
меркантилистов как таковых и даже не упоминает о тех правильных положениях в
их взглядах, о которых я буду говорить ниже (135) . Равным образом и
теоретические уступки, на которые готовы пойти экономисты фритредерского
направления в современной полемике по вопросу, например, содействия развитию
новых отраслей промышленности или об улучшении соотношения между ценами на
экспортные и импортные товары, не затрагивают самой основы идей
меркантилизма. Я не помню, чтобы во время дискуссий по вопросам финансовой
политики в первой четверти текущего столетия хоть какой-нибудь экономист
согласился с тем, что протекционизм может увеличить внутреннюю занятость.
Пожалуй, лучше всего беспристрастно процитировать то, что я сам писал в то
время. Еще в 1923 г. я в качестве верного ученика классической школы, не
сомневающегося в том, чему его учили, и не делая никаких отступлений, писал:
"Если и есть что-то, чего не может сделать протекционизм, так это вылечить
от безработицы... В пользу протекционизма имеются определенные доводы,
основанные на том, что он может принести некоторые, хотя и маловероятные,
выгоды, и эти доводы оспорить не так просто. Но рассчитывать на исцеление от
безработицы - это значит совершать протекционистскую ошибку в самой
вульгарной и грубой форме (136) . Ранние меркантилистские теории вообще не
были нигде толком изложены, и мы были воспитаны в уверенности, что они
представляли собой почти полную бессмыслицу. Таким абсолютным и полным было
господство классической школы.
II
Вначале я изложу своими собственными словами то, что мне теперь
представляется элементами научной истины в изучении меркантилизма. Затем мы
сравним мое изложение с действительными аргументами меркантилистов.
Необходимо учитывать, что те преимущества, на которых настаивали
меркантилисты, носят национально ограниченный характер и вряд ли пригодны
для мира, взятого в целом.
Когда богатство страны довольно быстро увеличивается, то дальнейшему
прогрессу такого благополучного состояния может помешать в условиях
laissez-faire .недостаточность побуждений к новым инвестициям. При данной
социальной и политической обстановке и национальных особенностях,
определяющих склонность к потреблению, благосостояние успешно развивающегося
государства в основном зависит - по причинам, которые были изложены выше,-
от силы этих побуждений. Побуждения эти могут относиться к внутренним или к
иностранным инвестициям (включая в последние и накопление драгоценных
