понимавших врожденную неустойчивость механизма, под власть которого мы
постепенно попали, но обычно не видевших возможности когда-либо оттуда
выбраться. Сторонники явления, оказавшегося таким вредным, а именно банковской
системы с частичными резервами, не предполагающей ответственности отдельного
банка за деньги (то есть -- чековые депозиты), которые он создал, не вправе
сетовать, если поддержка правительственной монополии, сделавшая его
существование возможным, будет ликвидирована. Несомненно, должно будет также
сложиться намного более четкое разграничение между чисто банковским бизнесом и
инвестиционными услугами, или между так называемыми "английскими" и
"континентальными" типами банков . Я думаю, что вскоре обнаружится, что
бизнес по созданию денег плохо уживается с управлением крупными портфельными
инвестициями и даже с контролем за крупными секторами промышленности.
Совершенно иной набор трудностей возникнет, конечно, если правительству или
его привилегированному банку не удастся предотвратить крах своей валюты. Этой
возможности банки, неспособные выпускать собственную валюту, должны бояться,
поскольку большая часть их активов, а именно, все ссуды, резко сократятся
вместе с большинством обязательств. Но это будет просто означать, что для них
окажется особенно сильной опасность высокой инфляции, наподобие той, которая
постоянно угрожает сегодня, но которой другие смогут избегать, переходя на
иные валюты. Правда, банки обычно утверждают, что более или менее успешно
проводят свои активы даже сквозь галопирующую инфляцию. Банкиры, не знающие
как это делать, могли бы обратиться за консультацией к своим коллегам в Чили и
других местах, где по этой части накоплен богатый опыт. Во всяком случае,
избавиться от нынешней нестабильной структуры -- слишком важная задача, чтобы
жертвовать ею ради интересов отдельных групп.
Глава XXIII. Защита от государства
Давление за возвращение к национальным денежным монополиям
Возобновление правительственного контроля за движением валюты и капитала
Несмотря на то, что предлагаемая система полностью возлагает задачу
обеспечения деньгами на частные институты, вмешательство государства останется
главной опасностью для бесперебойной работы нового механизма. <Я употребляю
здесь термин "государство" потому, что многие люди, желая подчеркнуть
благодетельную природу данного вида общественной деятельности, обычно
используют его в подобном контексте. Большинство людей быстро осознает
идеалистический и нереалистичный характер своей аргументации, когда им
указывают на то, что действующий субъект -- не абстрактное государство, а
вполне конкретное правительство, со всеми недостатками, неизбежно присущими
этому политическому институту.> Хотя основная защита эмиссионных банков от
прямого политического давления будет обеспечена международным характером
эмиссионного бизнеса <что, впрочем, не избавит их от нападок демагогов>,
доверие к любому учреждению будет зависеть, главным образом, от доверия к
правительству, при котором оно было создано. Чтобы устранить подозрения в
обслуживании политических интересов стран, в которых они учреждены, важно,
чтобы имела место конкуренция банков, штаб-квартиры которых расположены в
разных странах. Наибольшим доверием, по крайней мере, пока обеспечивается
сохранение мира, будут, вероятно, пользоваться институты, созданные в
небольших богатых странах, для которых международный бизнес является важным
источником доходов и которые по этой причине должны особенно заботиться о
своей финансовой репутации.
Давление за возвращение к национальным денежным монополиям
Многие страны, скорее всего, попытаются, с помощью субсидий и подобных мер
сохранить собственный банк, выпускающий национальную валюту, которой придется
обращаться наряду с международными валютами, даже если деятельность таких
банков будет лишь ограниченно успешной. Тогда появится опасность, что
националистические и социалистические силы своей дурацкой агитацией против
многонациональных корпораций заставят правительства постепенно вернуться к
нынешней системе привилегированных национальных эмитентов валюты, посредством
предоставления преимуществ национальным институтам.
Возобновление правительственного контроля за движением валюты и капитала
Главная опасность, однако, будет исходить от попыток правительств
контролировать международные потоки валюты и капитала. Власть над этими
потоками в настоящее время является самой серьезной угрозой не только
функционированию международной экономики, но и личной свободе; и эта угроза
сохранится до тех пор, пока правительства обладают материальной силой, чтобы
навязывать такой контроль. Надо надеяться, что люди постепенно распознают эту
угрозу личной свободе и полностью запретят употребление таких мер, закрепив
это в виде соответствующих конституционных поправок. Последняя защита от
правительственной тирании состоит в том, что значительная часть трудоспособных
людей может прибегнуть к эмиграции в случае, когда тирания станет нестерпимой.
Я боюсь, что немногие англичане, считавшие мое высказывание неоправданно
тревожным и преувеличенным 30 лет назад, когда я впервые опубликовал его,
продолжают считать его неоправданно тревожным и сегодня: "Распространение
контроля, проистекающее из контроля над экономикой, на все сферы жизни хорошо
видно на примере операций с иностранной валютой. На первый взгляд
государственный контроль за обменом иностранной валюты никак не затрагивает
личную жизнь граждан, и для большинства из них безразлично, существует он или
нет. Однако опыт большинства стран континентальной Европы показал мыслящим
людям, что введение такого контроля является решающим шагом на пути к
тоталитаризму и подавлению свободы личности. Фактически, эта мера означает
полное подчинение индивида тирании государства, пресечение всякой возможности
бегства -- как для богатых, так и для бедных. Когда люди лишаются возможности
свободно путешествовать, покупать иностранные журналы и книги, когда контакты
с заграницей могут осуществляться только по инициативе или с одобрения
официальных инстанций, общественное мнение оказывается под гораздо более
жестким контролем, чем это было при любом абсолютистском режиме XVII или XVIII
века" .
Помимо противодействия чрезмерному росту правительственных расходов,
ликвидация правительственной монополии на денежную эмиссию могла бы внести еще
один фундаментальный вклад в защиту индивидуальной свободы. Этот вклад будет
состоять в интенсификации международных взаимодействий, что сделает
установление правительственного контроля за международным движением товаров,
капиталов и людей все менее и менее достижимым. Таким образом, у диссидентов
сохранятся возможности избежать угнетения со стороны правительств.
Глава XXIV. Долгосрочные перспективы
Возможность появления множества сходных валют
Сохранение стандарта долгосрочных долговых обязательств даже при возможной
потере валютой своей ценности
Новые правовые рамки банковского дела
Можно надеяться на то, что конкуренция, как это обычно с ней происходит,
приведет к открытию еще неизвестных возможностей, заложенных в феномене денег.
Это делает любую попытку предсказания долгосрочных результатов предлагаемой
реформы крайне рискованной. Мы, тем не менее, попытаемся вкратце суммировать
вероятные долговременные последствия ее осуществления. Я убежден, что когда
система полностью сформируется и конкуренция ликвидирует некоторое число
неудачных предприятий, в свободном мире останется несколько широко
используемых и очень близких по своим качествам валют. В больших регионах
будут доминировать одна-две валюты, но эти регионы не будут иметь четких или
постоянных границ, а валюты, доминирующие в них, будут пересекаться в широких
и изменчивых по своему составу регионах. У большинства таких валют,
опирающихся на сходные наборы товаров, краткосрочные колебания курсов
относительно друг друга будут очень малы <вероятно, намного меньше, чем у
валют наиболее стабильных стран сегодня, но несколько сильнее, чем у валют,
базировавшихся на реальном золотом стандарте>. Если состав товарных корзин, на
которые будут опираться некоторые валюты, будет приспособлен к условиям
регионов их основного использования, постепенно может начаться обособление
этих валют. Но большинство из них будет обращаться сообща, не только
параллельно, но и согласованно изменяя свою ценность. После экспериментов с
поиском самого благоприятного набора товаров, к ценам которых должна быть
привязана валюта, последующие изменения будут, вероятно, редкими и
малозначительными. Конкурентная борьба между эмиссионными банками заставит их
сосредоточиться на том, как избежать даже незначительных отклонений ценности,
выраженной в этих товарах, на распространении наиболее полной информации о
своей деятельности и на различных дополнительных услугах (таких, как помощь в
бухгалтерском учете), предлагаемых клиентам. Уцелевшие правительственные банки
все чаще и сами будут вынуждены принимать платежи не в тех валютах, которые
выпускаются привилегированными национальными банками, и даже стремиться к их
получению.
Возможность появления множества сходных валют
Существует, однако, одно обстоятельство, являющееся и возможным, и вероятным,
и которое я не обсуждал в первом издании. После того, как определенные валюты,
базирующиеся на том или ином наборе товаров, получат широкое хождение, другие
банки могут прибегнуть к выпуску валют, ценность которых базируется на том же
наборе товаров, но под иными наименованиями, в банкнотах с таким же, большим
или меньшим номиналом. Иными словами, конкуренция может привести к широкому
использованию различными банками-эмитентами одной и той же товарной базы,
причем такие банки будут продолжать конкурировать за благосклонность публики,
сохраняя ценность выпускаемой валюты постоянной и предоставляя иные услуги.
Публика могла бы тогда научиться принимать значительное число видов таких
валют с различными наименованиями <при этом соответствующих единому, например
какому-нибудь "Цюрихскому стандарту"> по постоянным обменным курсам; а
магазины могли бы вывешивать список всех валют, которые они готовы принимать,
как представляющих этот стандарт. Такая система сможет удовлетворительно
работать долгое время, если пресса, осуществляющая свою функцию надзора, будет
вовремя предупреждать публику о нарушении кем-либо из эмитентов своих
обязательств.
Соображения удобства должны, вероятно, привести к принятию стандартной
денежной единицы, то есть единицы, основанной не только на одном и том же
наборе товаров, но также одной размерности. В этом случае большинство банков
могло бы, под разными названиями, выпускать банкноты в этих стандартных
единицах, которые будут охотно приниматься всюду, где известна их репутация.
Сохраняете стандарта долгосрочных долговых обязательств даже при возможной
потере валютой своей ценности
При доступности хотя бы каких-то стабильных валют на исчезновение будет
обречена абсурдная практика превращения "законного платежного средства" в
простую символическую монету, которая может обесцениваться и все же оставаться
годной для уплаты долгов, сделанных в единицах какого-либо объекта
определенной ценности. Этот абсурд создан исключительно властью правительства,
имеющего возможность навязывать людям то, чего они не имели в виду при
заключении договоров. Вслед за отменой правительственной монополии на эмиссию
денег суды вскоре поймут и, я надеюсь, законодательство признает, что
справедливость требует уплаты долгов в единицах той ценности, в которых
заключался контракт, а не в навязанных правительством заменителях. <Исключение
существует там, где контрактом в явной форме предусматривается уплата
определенного количества денежных знаков, а не выраженной в них ценности>.
