расширение занятости и связанный с этим рост цен, могут вызвать повышение
нормы процента и тем самым оказать неблагоприятное влияние на процессы
инвестирования в других сферах, если только органы, регулирующие денежное
обращение, не предусмотрят соответствующих противодействующих мероприятий.
Между тем увеличение ценности капитальных благ в то же самое время уменьшит
предельную эффективность их использования частными инвесторами; поэтому на
самом деле потребуется уменьшение нормы процента, чтобы компенсировать
неблагоприятное влияние этого процесса.
2. В условиях путаницы, которая часто господствует в умах,
правительственная программа, оказывая влияние на степень "уверенности"
участников экономического процесса, может повлечь за собой увеличившееся
предпочтение ликвидности или снизившуюся предельную эффективность капитала,
что опять-таки может замедлить другие инвестиции, если не будут приняты
специальные противодействующие меры.
3. В открытой экономической системе с внешнеторговыми связями воздействие
мультипликатора возросших инвестиций в некоторой части будет сказываться на
занятости не в своей стране, а в иностранных государствах, так что
увеличение потребления в какой-то степени ослабит благоприятный
внешнеторговый баланс собственной страны. Поэтому если иметь в виду только
влияние на внутреннюю занятость, отвлекаясь от занятости во всем мире, то
следует соответственно уменьшить численное значение мультипликатора. С
другой стороны, наша собственная страна может как бы наверстать известную
долю такой "утечки" вследствие того, что мультипликационные процессы,
протекающие в другом государстве, оказывают благоприятное воздействие на
экономическую активность в нашей стране.
Далее, если речь идет о существенных изменениях, то нужно учесть также
прогрессирующее изменение предельной склонности к потреблению, так как
отрезок кривой, рассматриваемый при исчислении предельных величин,
постепенно смещается, а значит, меняется и величина мультипликатора.
Предельная склонность к потреблению может менять значение с переходом к
новому уровню занятости, и весьма вероятно, что чаще всего мы будем
наблюдать тенденцию к уменьшению предельной склонности к потреблению по мере
роста занятости. Иными словами, по мере того как реальный доход возрастает,
общество желает потреблять постоянно уменьшающуюся его часть.
Наряду с упомянутым выше общим правилом имеются также и другие факторы,
которые могут оказать влияние на изменение предельной склонности к
потреблению, а вместе с тем и на мультипликатор. И эти "прочие" факторы, по
всей видимости, обычно усиливают, а не ослабляют действие общего правила.
Прежде всего в результате эффекта убывающей доходности в течение коротких
периодов увеличение занятости будет порождать тенденцию к увеличению той
части совокупного дохода, которая попадает в руки предпринимателей. Между
тем предельная склонность к потреблению у предпринимателей, вероятно,
меньше, чем средняя склонность к потреблению, исчисленная для общества в
целом.
Во-вторых, безработица обычно сочетается с отрицательными сбережениями,
которые возникают в результате финансовых операций, проводимых частными
лицами или государственными учреждениями; дело в том, что безработные могут
жить либо на сбережения (принадлежащие им самим или их друзьям), либо на
средства общественной помощи, которая частично финансируется за счет выпуска
займов. Обратный приток на работу должен постепенно уменьшать масштабы таких
процессов отрицательного сбережения и поэтому быстрее сокращать предельную
склонность к потреблению, чем это происходило бы, если бы реальный доход
общества увеличивался в той же пропорции при иных обстоятельствах.
Во всяком случае, мультипликатор, вероятно, будет большим для
сравнительно малого увеличения чистой суммы инвестиций, чем для
значительного приращения. Поэтому там, где имеются в виду существенные
изменения, следует исходить из средней величины мультипликатора, основанной
на среднем значении предельной склонности к потреблению в пределах того
диапазона, о котором идет речь.
Р. Кан рассмотрел вероятные количественные результаты действия некоторых
из перечисленных факторов в ряде гипотетических случаев. Но невозможно,
конечно, дать достаточно общее решение подобных вопросов. Можно, например,
лишь сказать, что типичное современное общество, вероятно, склонно было бы
потреблять немногим менее 80% всякого увеличения его реального дохода, если
бы оно представляло собой замкнутую экономическую систему, в которой
потребление безработных обеспечивалось бы за счет соответствующего
уменьшения потребления других слоев населения; так что после корректировки,
учитывающей влияние всех противодействующих факторов, мультипликатор
оказался бы немногим меньше 5. Но в стране, где на внешнюю торговлю
приходится, скажем, 20% потребления и где безработные получают за счет
займов или аналогичных финансовых операций, скажем, до 50% того, что они
нормально потребляют, когда имеют работу, мультипликатор занятости,
обеспечиваемой новыми инвестициями того или иного вида, может уменьшиться до
2 или 3. Поэтому одни и те же колебания инвестиций будут сопровождаться
гораздо менее резкими колебаниями занятости в стране, где внешняя торговля
играет сравнительно большую роль, а помощь безработным финансируется в
большой мере за счет займов (как, например, в Великобритании в 1931 г.), чем
в стране, в которой эти факторы не играют столь существенной роли (как,
например, в Соединенных Штатах в 1932 г.) (62) .
В целом, однако, принцип мультипликатора позволяет дать общий ответ на
вопрос о том, каким образом колебания инвестиций, составляющих относительно
небольшую долю национального дохода, способны вызвать такие колебания
совокупной занятости и дохода, которые характеризуются гораздо большей
амплитудой.
IV
До сих пор мы предполагали, что изменения в размерах совокупных
инвестиций могут быть предусмотрены заблаговременно, так, чтобы отрасли
промышленности, изготовляющие потребительские блага, могли развиваться pari
passu с отраслями, производящими капитальные блага, и цены потребительских
благ не испытывали более резких потрясений, чем это вытекает из самого факта
увеличения производимой продукции в условиях убывающей доходности.
Однако для большей общности мы должны рассмотреть также случай, когда
первоначальный импульс исходит из расширения производства в отраслях,
производящих капитальные блага, причем от такого расширения, которое не было
полностью предусмотрено. Ясно, что подобный толчок сможет целиком
реализовать свое влияние на занятость только по истечении известного периода
времени. Однако при обсуждении данного вопроса я заметил, что этот
естественный факт часто приводит к смешению логической теории
мультипликатора, правильной применительно к любому моменту времени и не
требующей специального учета запаздываний во времени, с последствиями
расширения производства в отраслях, производящих капитальные блага, эффект
которого сказывается лишь постепенно, с временным лагом и только по
прошествии определенного промежутка времени.
Связь между этими двумя явлениями станет ясней, если учесть, во-первых,
что непредвиденное или не вполне предвиденное расширение производства в
отраслях, производящих капитальные блага, не приводит немедленно к такому же
увеличению общей суммы инвестиций, а вызывает их постепенный рост и,
во-вторых, что оно может вызвать временное отклонение предельной склонности
к потреблению от ее обычного значения, за которым, однако, последует
постепенное возвращение к "норме".
Таким образом, на протяжении определенного периода расширение
производства в отраслях, производящих капитальные блага, через известные
промежутки времени вызывает ряд последовательных приращений в общей сумме
инвестиций; вместе с тем в последовательные промежутки времени меняются
также значения предельной склонности к потреблению, причем эти значения
отличаются как от того, чем они были бы, если бы расширение производства
было заранее предусмотрено, так и от той величины, которую они будут
составлять, когда в обществе установится новый устойчивый уровень совокупных
инвестиций. Но в течение каждого отдельного промежутка времени теория
мультипликатора сохраняет силу в том смысле, что приращение совокупного
спроса равно увеличению общей суммы инвестиций, помноженному на
мультипликатор, численное значение которого определяется предельной
склонностью к потреблению.
Для того чтобы четче разграничить две группы указанных факторов,
рассмотрим крайний случай, когда расширение занятости в отраслях,
выпускающих капитальные блага, оказалось настолько неожиданным, что в первый
момент вообще не произошло никакого увеличения производства потребительских
благ. В таком случае расширится занятость в отраслях, выпускающих
капитальные блага, и те, кто вновь получил работу в указанных отраслях.
будут стремиться получить взамен некоторой части своих дополнительных
доходов потребительские блага; в результате этого цены потребительских благ
будут повышаться до тех пор, пока не будет достигнуто временное равновесие
между спросом и предложением. Установлению равновесия будут способствовать
повышение цен, побуждающее отложить потребление, перераспределение дохода в
пользу "сберегающих" классов (подобное перераспределение доходов оказывается
результатом увеличения прибылей в связи с повышением цен) и, наконец,
рассасывание запасов под влиянием роста цен. Поскольку равновесие
восстанавливается в результате отсрочки в потреблении, имеет место временное
сокращение предельной склонности к потреблению, то есть уменьшается
численное значение самого мультипликатора. Поскольку же в ходе установления
равновесия рассасываются запасы, это означает, что на протяжении
рассматриваемого промежутка времени общая сумма инвестиций увеличивается
медленней, чем расширяются инвестиции в отрасли, производящие капитальные
блага, Или, иначе говоря, подлежащая умножению величина не увеличивается на
всю сумму приращения инвестиций в отраслях, выпускающих капитальные блага.
Однако с течением времени отрасли, производящие потребительские блага,
приспосабливаются к новому уровню спроса, и тогда (поскольку происходит
удовлетворение отложенных потребностей) предельная склонность к потреблению
на протяжении некоторого времени оказывается выше обычной, как бы
компенсируя ее недостаточность в предшествующий период; в конечном счете
предельная склонность к потреблению возвращается к нормальному уровню. В то
же время восстановление запасов до их прежней величины приводит к тому, что
приращение общей суммы инвестиций временно обгоняет увеличение инвестиций в
отраслях, производящих капитальные блага (накопление дополнительного
оборотного капитала, связанное с расширением объема производства, также
временно действует в том же направлении).
Тот факт, что непредвиденные изменения полностью оказывают свое влияние
на размеры занятости лишь по истечении известного промежутка времени, играет
существенную роль при решении ряда проблем. В частности, его необходимо
принять во внимание при исследовании экономического цикла (подход к анализу
этого вопроса излагается в моей работе "Трактат о деньгах"). Но этот факт
нисколько не подрывает значения теории мультипликатора, как она была
