Но независимо от изменений в уровне дохода, происходящих в течение
коротких промежутков времени, очевидно также, что более высокий абсолютный
уровень дохода, как правило, будет вести к увеличению разрыва между доходом
и потреблением. Ведь побуждение к удовлетворению неотложных первостепенных
нужд человека и его семьи обычно представляет собой более сильный мотив, чем
побуждение к накоплению, и последнее только тогда начинает проявляться в
полную силу, когда достигнут известный уровень благосостояния. Это ведет к
тому, что с ростом реального дохода, как правило, более высоким оказывается
удельный вес той части дохода, которая направляется в сбережения. Будет ли,
однако, эта доля больше или меньше, мы все равно можем видеть основной
психологический закон, присущий любому современному обществу, в том, что с
ростом реального дохода оно не увеличит своего потребления на всю абсолютную
сумму прироста и, следовательно, будет сберегаться более значительная
абсолютная сумма (если только в то же самое время не произойдут резкие и
необычные изменения в действии других факторов). Как мы покажем в дальнейшем
(50) , устойчивость экономической системы существенно зависит от
преобладающих в хозяйственной практике форм проявления этого закона. Это
означает, например, что, если занятость, а вместе с ней и совокупный доход
возрастают, не все дополнительно занятые рабочие и служащие потребуются для
удовлетворения нужд добавочного потребления.
С другой стороны, падение дохода, вызванное уменьшением уровня занятости,
если оно заходит достаточно далеко, может привести даже к превышению
потребления над доходом не только у отдельных лиц и организаций,
использующих для потребления финансовые резервы, накопленные ими в лучшие
времена, но и у правительства, которое может оказаться втянутым, вольно или
невольно, в бюджетный дефицит или, например, ассигновать средства на помощь
безработным за счет полученных взаймы денег. Таким образом, когда занятость
падает до низкого уровня, совокупное потребление снизится на меньшую
величину, чем та, на которую сократился реальный доход. Произойдет это как
вследствие сохранения обычных привычек индивидуумов, так и вследствие
воздействия, оказываемого вероятной политикой правительства. Этим
объясняется и следующее обстоятельство: новое состояние равновесия обычно
может установиться в пределах относительно небольшой амплитуды колебаний. В
противном случае падение занятости и дохода, раз начавшись, могло бы
оказаться необычайно интенсивным. Этот простой принцип ведет, как будет
показано в последующем изложении, к тому же заключению, к которому мы пришли
и раньше: уровень занятости может повышаться только pari passu с увеличением
инвестиций. Иное положение можно наблюдать только в тех случаях, когда
изменяется склонность к потреблению. Поскольку при увеличении занятости
расходы потребителей растут медленней, чем повышается цена совокупного
предложения, увеличение занятости окажется нерентабельным, если только
образовавшийся разрыв не будет "заполнен" увеличением инвестиций.
IV
Мы не должны недооценивать важности следующего обстоятельства: в то время
как занятость представляет собой функцию от предполагаемых потребления и
инвестиций, само потребление при прочих равных условиях является функцией от
чистого дохода и тем самым от чистых инвестиций (поскольку чистый доход
равен потреблению плюс чистые инвестиции). Чем крупнее финансовые
отчисления, которые считают необходимым произвести для того, чтобы затем
вывести чистый доход, тем менее благоприятным с точки зрения увеличения
потребления, а потому и занятости окажется воздействие данного уровня
инвестиций.
Если все финансовые отчисления (или добавочные издержки) фактически изо
дня в день расходуются на поддержание уже существующих элементов
капитального оборудования, то это обстоятельство вряд ли выпадет из поля
зрения исследователей. Но когда финансовые отчисления превышают фактически
осуществленные текущие расходы, не всегда должным образом учитывают влияние
этого соотношения на занятость. Между тем сумма такого превышения не
используется непосредственно для текущих инвестиций, а тем самым ее как бы
не существует и для оплаты потребления. Поэтому указанная сумма должна
уравновешиваться новыми инвестициями, тогда как спрос на новые инвестиции
совершенно не зависит от текущего обновления старого оборудования -
обновления, осуществляемого за счет накопленных финансовых отчислений. В
результате этого фактически осуществляемые новые инвестиции, которые
обеспечивают текущий доход, соответственно уменьшаются, и требуется еще
более интенсивный спрос на новые инвестиции для того, чтобы сделать
возможным данный уровень занятости. Примерно те же соображения применимы и к
амортизационным отчислениям, включаемым в состав издержек использования, в
той мере, в какой фактически не компенсируется износ старого оборудования.
Рассмотрим, к примеру, жилой дом, который остается заселенным до тех пор,
пока он не будет снесен или заброшен. Если известная сумма, списываемая с
его стоимости и накапливаемая за счет ежегодной арендной платы, уплачиваемой
квартиросъемщиками, не расходуется домовладельцем на ремонтные работы и
вместе с тем не рассматривается им как чистый доход, предназначенный для
потребления, то такие отчисления - независимо от того, входят ли они в
состав U или Y,- оказываются фактором, ухудшающим условия занятости в
течение всего срока службы дома, до тех пор, пока эти средства внезапно не
расходуются в один прием, когда дом нужно отстроить заново.
В условиях стационарного функционирования экономики об этом можно было бы
и не упоминать, поскольку ежегодные отчисления на амортизацию старых домов в
точности "уравновешивались" бы постройкой новых домов взамен тех, которые в
этом году завершили срок своей службы. Но подобные факторы могут играть
важную роль при нестационарном функционировании экономической системы,
особенно на протяжении периода, непосредственно следующего за "приливом"
инвестирования в капитальное имущество с длительным сроком функционирования.
В этих обстоятельствах весьма крупная доля новых инвестиций может быть
поглощена возросшими финансовыми отчислениями - списаниями, отражающими
уменьшение ценности уже существующего капитального оборудования; и хотя
функционирующее в это время оборудование со временем постепенно
изнашивается, далек еще тот момент, когда расходы на их ремонт и
восстановление смогут как-то приблизиться к полной сумме производимых
финансовых отчислений. В результате доходы не могут подняться выше
некоторого довольно низкого уровня, который соответствует сравнительно
небольшим масштабам совокупных чистых инвестиций. Таким образом, накопление
фондов погашения и т. п. обычно порождает тенденцию к сокращению
покупательной способности потребителя задолго до ТОго, как потребность в
расходах по обновлению (для которого указанные фонды и предназначаются)
вступит в действие. Иными словами, эти фонды уменьшают текущий эффективный
спрос и увеличивают его только в том году, когда такое возобновление
фактически имеет место. Если влияние этого фактора еще отягощается
"финансовым благоразумием", побуждающим предпринимателей списывать
первоначальную стоимость капитального оборудования быстрее, чем это
имущество действительно изнашивается, то накапливающиеся последствия этого
процесса могут оказаться очень серьезными.
Например, в Соединенных Штатах в 1929 г. в результате быстрого расширения
основного капитала в течение предшествующих пяти лет имело место накопление
фондов погашения и амортизационных отчислений для заводов, которые вовсе не
нуждались в обновлении оборудования; указанный процесс накопления принял
столь грандиозные масштабы, что потребовался огромный объем новых инвестиций
для того, чтобы просто поглотить эти финансовые фонды. Достигнуть же еще
большей величины новых инвестиций, необходимой для того, чтобы поглотить
новые сбережения, которые богатое общество в состоянии полной занятости
склонно было откладывать, оказалось почти невозможно. Одного этого фактора
было, по-видимому, вполне достаточно для того, чтобы вызвать кризис. Более
того, поскольку в течение кризиса те крупные компании, которые могли еще
себе это позволить, продолжали придерживаться стратегии "финансового
благоразумия", это оказалось серьезным препятствием для более раннего
восстановления.
Можно привести также следующий пример: обратимся к современному (1935 г.)
положению Великобритании. Крупные масштабы жилищного строительства и других
новых инвестиций, осуществленных на протяжении послевоенного периода,
привели к образованию гораздо больших фондов погашения, чем требуется сейчас
для финансирования расходов на ремонт и возобновление. Эта тенденция еще
более обострилась там, где инвестиции производились местными властями и
правительственными организациями, поскольку, по соображениям повышения
"надежности" финансов, во многих случаях принято требовать образования
фондов погашения, достаточных для того, чтобы списать первоначальную
ценность еще за некоторое время до того, как возобновление действительно
станет необходимым. В результате, если бы даже частные лица решили целиком
израсходовать всю сумму принадлежащих им чистых доходов, то и тогда было бы
трудной задачей восстановить полную занятость при наличии огромных фондов
погашения, накопленных государственными или полугосударственными
организациями на основании их уставов и совершенно не связанных с
соответствующими новыми инвестициями. Отчисления в фонды погашения местных
органов власти достигли теперь, как я полагаю (51) , ежегодной цифры,
превышающей половину того, что они расходуют на все свое новое строительство
(52) . Вряд ли министерство здравоохранения, когда оно настаивает на жестких
отчислениях в фонды погашения со стороны местных властей, сознает, насколько
оно усугубляет этим проблему безработицы.
Рассмотрим теперь ссуды строительных обществ, выдаваемые для
финансирования индивидуального строительства жилых домов; в этом случае
желание освободиться от долга раньше, чем дом в действительности потребует
восстановления, может побудить домовладельца сберегать больше, чем он это
сделал бы при иных условиях. Впрочем, действие этого фактора следует
классифицировать скорее как непосредственное сокращение склонности к
потреблению, чем как неблагоприятное влияние на размеры чистого дохода.
Погашение ипотек по ссудам строительных компаний, которое в 1925 г.
-составляло в абсолютном выражении 24 млн. ф. ст., возросло до 68 млн. ф.
ст. в 1933 г. (для уравнения отметим, что сумма новых ссуд в этом году была
равна 103 млн. ф. ст.), а на сегодняшний день эти погашения, вероятно, еще
выше.
Статистика продукции дает представление об инвестициях, а не о чистых
инвестициях; это со всей очевидностью следует из работы Колина Кларка
"Национальный доход в 1924-1931 гг." (53) Кларк показывает, как велика доля
амортизации и т. п., которая обычно содержится в общей сумме инвестиций.
Например, он рассчитал, что в Великобритании на протяжении 1928-1931 гг.
(54) существовали следующие соотношения между общими инвестициями и чистыми
инвестициями (надо иметь в виду, что валовые инвестиции, по его определению,
вероятно, несколько больше, чем инвестиции по моей терминологии, так как
