крупных объединений, предприятий и организаций страны. Уставной капитал
биржи - 100 млн.рублей. Стоимость места на бирже - 250 тыс. рублей (25
тыс.долл.). Изначально МТБ действовала как биржа закрытого типа, но
из-за превышения предложения над спросом в один из дней недели торговля
проводится с участием свободных покупателей.
Цели создания МТБ:
- осуществление натуральных товарообменных операций
для привлечения в регион необходимых товарных масс;
- установление между участниками МТБ хозяйственных
связей и заключение между ними договоров на поставку
продукции;
- предоставление информации, полученной в результате
биржевой деятельности о реальных потребностях рынка;
- принятие согласованных решений по производству и
поставкам товаров между изготовителями и потребите-
лями;
- вовлечение в рыночный товарооборот излишних запасов
продукции.
Основные направления работы МТБ:
- коммерческая торговля товарами, предназначенными к
свободной продаже на основе реального спроса и пред-
ложения;
- осуществление обмена товарными массами на основе
курса ценности, установленного между ними;
- торговля товарными массами на СКВ;
- участие в установлении цен на продукцию, реализуемую
с помощью товарной биржи.
На МТБ изменен сам тип организации торгов. Разрешен допуск в зал сво-
бодных покупателей, которые могут заключать сделки без помощи брокеров.
Кроме изменения правил проведения торгов, МТБ и РТСБ на путь более
широких преобразований, создание новых структур и совершенствование ус-
тава.
МТБ увеличило свой уставной капитал, что должно привести к увеличению
ответственности участников биржевой сделки и позволит решить проблему
соблюдения обязательств.
РТСБ стремится перейти к западному типу функционирования биржи как
бесприбыльной организации. Все доходы будут направляться на оплату теку-
щих расходов и развитие биржевых структур. Это достаточно логичный шаг,
если учесть, что те деньги, которые брокеры платят бирже как участники
сделок, они позже получают как ее акционеры. Решение об отмене дивиден-
дов к тому же позволит уменьшить отчисления от совершаемых сделок (0.2
процентов).
Растет интерес предприятий к действующим биржам. Это подтверждает и
резкое увеличение цены брокерского места на биржах. Так, брокерское мес-
то на РТСБ в декабре 1990г. стоило 150 тыс.руб., а в июне 1991 г. цена
составила 4.5 млн.руб. Хотя, по мнению одного из руководителей РТСБ ,
столь высокая цена объясняется внешними для биржи причинами и реальная
стоимость составляет 1-1.5 млн.руб. Только на июньском аукционе РТСБ по-
лучила 150 млн. рублей от продажи акций и брокерских мест.
Такая же тенденция роста цены брокерского места наблюдается на других
биржах:
- АЛИСА - 300 тыс.руб. - 1.5 млн.руб.
- Сургутская - 300 тыс.руб. - 450 тыс.руб.
- МЦФБ - 1.6 млн.руб.
8. ВАЖНЕЙШИЕ ЦЕНТРЫ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ
В МИРЕ
Для биржевой торговли характерна высокая концентрация оборотов по
странам и биржам. Подавляющая часть биржевого оборота сосредоточена в
ведущих торговых и финансовых центрах мира - США, Великобритании и Япо-
нии, на которые приходится до 98 процентов объема биржевых сделок с то-
варами в стоимостном выражении. Кроме того на товарных биржах ведется
так же фьючерсная и опционная торговая ценностями, валютами, процентными
ставками и т.п.
Формирование центров биржевой торговли обусловлено действием целого
ряда факторов. Среди них важнейшими являются наличие достаточных финан-
совых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство
географического положения, благоприятное законодательство в части нало-
гового и валютного регулирования.
Крупнейшей товарной биржей мира является Чикаго Борд оф Трэйд . На
ней заключаются сделки с контрактами на пшеницу, кукурузу, овес, соевые
бобы, серебро, золото, а также на государственные ценные бумаги, бан-
ковские депозиты. В 1989 году количество проданных на бирже фьючерсных
контрактов превысило 112 млн., а опционных - 26 млн.
Вторая по величине биржа мира также расположена в Чикаго. Это Чикаго
Меркэнтайл Эксчэйндж . Собственно товары составляют сравнительно не-
большую часть ее оборота. В 1989 году лишь около 8 млн. сделок из 87
млн. было заключено на торговлю живым крупным рогатым скотом, живыми
свиньями, пиломатериалами. Остальное количество приходилось на продажи
контрактов, в основе которых лежат валюты, евродолларовые депозиты, го-
сударственные ценные бумаги. Объем опционных сделок превысил 17 млн.
Третьим по обороту является Нью-Йорк Меркэнтайл Эксчэйндж , но по
объему сделок с товарами эта биржа сопоставима с Чикаго Борд оф Трейд .
В 1989 году на ней было совершено более 32 млн. фьючерсных и 6 млн. оп-
ционных сделок с нефтью, бензином, дизельным топливом, платиной и палла-
дием.
В качестве представителей крупнейших бирж Европы хочу назвать анг-
лийские биржи:
- Лондонская биржа металлов (аллюминий, медь, свинец, цинк, никель);
- Лондонская международная нефтяная биржа (мазут, дизельное топливо,
нефть).
Парижская биржа МАТИФ в 1989 году вышла на четвертое место по бирже-
вому обороту после ранее перечисленных бирж США. Крупнейшей японской
биржей является Токийская товарная биржа, оборот которой превысил 12
млн. контрактов. На ней заключаются сделки с хлопковой и шерстяной пря-
жей, каучуком, платиной, золотом, серебром.
В отличии от международных, региональные биржи обслуживают преиму-
щественно рынки нескольких стран. Так Болтик фьючерз эксчэйндж в Лондоне
ведет торговлю сельскохозяйстенной продукцией и ориентирована в основном
на рынок стран ЕЭС.
Существуют национальные биржи: японские, бразильские, некоторые аме-
риканские. Они обслуживают интересы торговли, промышленности только
страны своего местонахождения.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Б.И.Алехин Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции , М.
Финансы и статистика
2. Сборник информационных материалов по товарным биржам М.,1990
3. Поплавский В.Д. Биржа - атрибут рыночной экономики Деньги и кредит
, N 2, 1991г.
4. О.Анурдцев Товарные биржи: от забвения к возрождению , Матери-
ально-техническое снабжение , N 11, 1990 г.
5. М.Рожков Котировка цен. Теория и практика , Материально техничес-
кое снабжение , N 11, 1990г.
6. В.Корнеев, М.Кузьменко, В.Киселев Товарные биржи: новые снабы или
инструменты рынка? , Материально-техническое снабжение , N 6, 1991г.
7. МТБ: итоги полутора месяцев , Рынок , N 6-7, 1991г.
8. Временное положение о деятельности товарных бирж в РСФСР , Рынок ,
N 8, 1991г.
9. Д.Попов Торги на биржах: Москва - Челябинск, далее - везде , Рынок
, N 8, 1991г.
10. А.Столяров Товарная биржа - важнейший элемент саморегулирования
рынка , Рынок , N 12, 1991г.
11. Д.Попов Количество кажется, наконец переходит в качество , Рынок
, N 13, 1991г.
12. Д.Попов Цены на брокерские места обгоняют цены на нефть , Рынок ,
N 15, 1991г.
Фондовые биржи: сон в летнюю пору
Слишком много фондовых бирж
В настоящее время в России насчитывается порядка семидесяти
фондовых бирж, что составляет почти половину их мирового
количества (около 150). По 7 фондовых бирж имеют США и Франция, в
Германии и Японии их по 8, в Великобритании - 6, в Италии - 10.
Выделяется в этом плане лишь Индия - единственная страна в мире,
где функционирует 19 фондовых бирж. Ее рынок считается рыхлым и
разрозненным.
В Германии, Великобритании, Франции и Японии сформированы
или достаточно сильны тенденции к созданию централизованных
систем фондовых бирж. Отсюда по логике вещей следует, что на
российском рынке ценных бумаг должны существовать семь-восемь
фондовых бирж, две-три из которых могут иметь международное
значение (в Москве, С.-Петербурге, Урале, Поволжье), плюс не
более двух крупных биржевых центров торговли финансовыми
фьючерсами и опционами. Однако за последний год, с лета 1993 г.,
сокращения количества фондовых бирж и фондовых отделов товарных
бирж в России практически не произошло. Существующие в Москве
год назад порядка десяти фондовых биржевых структур до
настоящего времени не претерпели никакой структурной
перестройки: не стали крупнее и не объединились. В этом - беда
фондового рынка.
Сравнения не в пользу
Бессмысленно ставить на одну планку российские фондовые
биржи и западные биржевые гиганты (хотя именно они по объемам
торговли и капитализации являются конечным образцом для такой
страны, как наша). Но, чтобы понимать, в какой точке пути мы
находимся, сравним показатели (см. таблицу) по отечественным
фондовым биржам (представлены Федерацией фондовых бирж за июнь
1994 г.), наименее крупным иностранным биржам (статистика
Международной федерации фондовых бирж за 1992 г.), а также для
обозначения верхнего предела по Нью-Йоркской фондовой бирже.
Сопоставления очевидны и не требуют детального анализа. (Данные
округлены).
Среднемесячный Количество Количество
объем сделок проданных
сделок с ценными ценных
Биржи с ценными бумагами бумаг
бумагами в среднем в среднем
на фондовой за месяц за месяц
бирже,
в долл. США
Российские от 2-3 до от 5-7 от 1
фондовые 150-400 тыс. долл. до 250 шт. до 5 тыс. шт.
биржи (ЦРУБ - более
(примерный 5 млн. долл.)
разброс
показателей)
Сантьяго 170 млн. долл. 27 тыс. шт. 1140 млн. шт.
Хельсинки 180 млн. долл. 9 тыс. шт. 22 млн. шт.
Ванкувер 250 млн. долл. 88 тыс. шт. 325 млн. шт.
Вена 430 млн. долл. н/д 11 млн. шт.
Нью-Йорк 145,5 млрд. долл. 2540 тыс. шт. 12500 млн. шт.
(Нью-Йоркская
фондовая биржа)
Запертые двери
Российский рынок ценных бумаг (биржевой и внебиржевой) не
составляет единого целого. Он разделен на региональные замкнутые
анклавы, не имеющие достаточных связей для безопасного
перемещения ценных бумаг и денежных средств, связанных с ними.
Более 90% видов ценных бумаг, по которым совершались биржевые
сделки в июне 1994 г., котировались только на одной бирже; более
97% - на двух (данные ФФБР). Все эти бумаги являются продуктом
местных эмиссий и обращаются в пределах собственного региона, не
проникая в другие. Таким образом, средства инвесторов заперты в
своих регионах или выкачиваются на финансовые рынки Москвы по
банковской сети, минуя РЦБ.
Что дальше?
Биржевому движению в России - 5 лет. Прошли времена
размещения фондовых бирж в коммунальных квартирах и местах
общедоступных развлечений. Вместе с тем при нарастающих объемах
телефонного и уличного рынков, при растущей конкуренции со
стороны организованных внебиржевых систем на фондовых биржах
затишье. Необходимо наступление времен консолидации. Федерация
фондовых бирж России должна не только выступать с заявлениями в
защиту фондовых бирж, но и предпринять попытку их интеграции,
селекции, создания программ развития, наведения мостов между
регионами, привлечения государственных и частных ресурсов на эти
цели.
Практика показала, что без вмешательства государства, без
его помощи биржевому движению действительно крупные биржи не
создать. Биржи не могут между собой договориться, не могут найти
финансовые источники для своего развития. Министерству финансов
