ЛИКВИДИРОВАТЬ ПОЗИЦИЮ - произвести финансовую операцию, обратную ранее
произведенной, с целью ее компенсации. Например, вы завершили биржевую
сделку по продаже акций, которых у вас нет. Для компенсации этой опера-
ции вам необходимо купить эти акции (расчет строится на возможности по-
лучения прибыли за счет разности биржевого курса).
ЛИКВИДНОСТЬ - подвижность активов предприятий, фирм, банков, предпола-
гающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обя-
зательств и законных денежных требований. Различают ЛИКВИДНОСТЬ банков,
фирм, ликвидные активы, ликвидные средства. ЛИКВИДНОСТЬ банка - способ-
ность обеспечить своевременное погашение обязательств, т.е. степень со-
ответствия активов и пассивов банка по объемам и срокам. Для определения
степени банковской ЛИКВИДНОСТИ во многих странах используются системы
коэффициентов ЛИКВИДНОСТИ как соотношение определенных статей их актива
и пассива, разрабатываются и утверждаются нормативные акты, предписываю-
щие поддерживать установленный уровень этих коэффициентов. Повышение
ЛИКВИДНОСТИ предполагает снижение прибыльности банковского учреждения в
связи с увеличением доли ликвидных активов. Под ликвидными активами по-
нимаются легко реализуемые средства - краткосрочные государственные цен-
ные бумаги, текущие счета, наличность и т.п., которые почти не приносят
дохода в виде процента. Однако в период кризиса, депрессии, кредитные
учреждения для выполнения своих обязательств вынуждены накапливать лик-
видные активы путем продаж высокодоходных, но долгосрочных ценных бумаг.
ЛИКВИДНОСТЬ фирмы - соотношение величины ее задолженности и ликвидных
средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения
долга: наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного ка-
питала и т.п. Существует классификация денежных средств и финансовых ак-
тивов по степени ЛИКВИДНОСТИ, т.е. по быстроте и легкости их обращения в
наличность или иное приемлемое платежное средство; чем выше степень ЛИК-
ВИДНОСТИ, тем, как правило, меньше величина доходности по данному акти-
ву, и наоборот. Особой разновидностью ЛИКВИДНОСТИ является международная
ЛИКВИДНОСТЬ, характеризующаяся соотношением между валютными резервами и
суммой внешней задолженности соответствующих стран, обеспечиваемой этими
резервами. В условиях резкого роста внешней задолженности проблема ЛИК-
ВИДНОСТИ значительно обостряется.
ЛИКВИДНОСТЬ НА БИРЖЕ - возможность быстрой реализации, продажи ценнос-
тей без значительных потерь в цене с целью превращения их в наличные
деньги.
ЛИКВИДНОСТЬ РЫНКА - одна из основных характеристик рынка, отражающая
постоянное наличие на нем покупателей и продавцов конкретных товаров или
ценностей.
ЛИКВИДНЫЕ СРЕДСТВА - денежные средства и другие активы, которые могут
быть использованы для погашения долговых обязательств.
В зависимости от принадлежности ЛИКВИДНЫХ СРЕДСТВ различают: ЛИКВИДНЫЕ
СРЕДСТВА банков, ЛИКВИДНЫЕ СРЕДСТВА фирм, ЛИКВИДНЫЕ СРЕДСТВА государст-
ва. ЛИКВИДНЫЕ СРЕДСТВА банков состоят из наличных денег, остатков
средств до востребования на счетах, депозитов сроком до одного календар-
ного месяца, частных и государственных ценных бумаг, коммерческих вексе-
лей и других легко реализуемых средств банка.
К ЛИКВИДНЫМ СРЕДСТВАМ фирм относятся:
наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги
и легко реализуемые элементы оборотного капитала.
Официальные государственные ЛИКВИДНЫЕ СРЕДСТВА включают резервы цент-
ральных эмиссионных банков, казначейств и стабилизационных фондов, необ-
ходимые для своевременного погашения обязательств страны по ее зарубеж-
ным товарным и кредитным операциям. К ним относятся:
1) запасы конвертируемой иностранной валюты;
2) запасы золота;
3) запасы специальных прав заимствования, дающие право странам участ-
ницам соглашения о создании СДР в рамках МВФ получать конвертируемую ва-
люту в определенных пределах и на льготных условиях с особого счета в
фонде;
4) резервная позиция стран в МВФ, представляющая собой возможность бе-
зусловного заимствования в рамках неиспользованной страной доли взноса в
капитал фонда;
5) некоторые виды межгосударственного краткосрочного кредита, например
в счет соглашения типа "СВОП" между центральными банками основных капи-
талистических государств о взаимном обмене валютами. Наибольшая доля
ЛИКВИДНЫХ СРЕДСТВ в современных условиях приходится на конвертируемые
валюты развитых капиталистических стран, прежде всего на доллары США.
Обесценение отдельных резервных валют под влиянием экономических, денеж-
но-кредитных и валютных кризисов оказывает отрицательное воздействие на
качественный состав ЛИКВИДНЫХ СРЕДСТВ государств-владельцев, вынуждает
их проводить диверсификацию своих валютных запасов, избавляться от наи-
менее надежных компонентов, неся при этом значительные потери в связи с
понижением обменного курса.
ЛИКВИДНЫЙ РЕЗЕРВ - наличный резерв - зарезервированная часть капитала,
используемая для неожиданных высокорентабельных инвестиций.
ЛИКВИДЫ - количество наличных денег, имеющихся в кассе. Вообще налич-
ность, имеющаяся в распоряжении фирмы.
ЛИМИТ КОНТРАКТОВ - максимально допустимое число фьючерсных контрактов,
которым может владеть одно лицо. Устанавливается биржами или органами,
регулирующими биржевую торговлю, для предотвращения манипуляций ценами.
ЛИМИТ КРЕДИТА - максимальный предел предоставляемого кредита.
ЛИМИТ ЦЕН - максимально допустимый рост или падение цен в течение од-
ной биржевой сессии.
ЛИМИТЕД, ЛТД - обозначение ограниченной ответственности компании по
обязательствам. Общество, в названии которого присутствует данная аббре-
виатура, отвечает по своим обязательствам только принадлежащим ему иму-
ществом и не несет ответственности по обязательствам акционеров (пайщи-
ков).
ЛИМИТИРОВАННОЕ - ЛИМИТИРОВАННЫМ является указание брокеру, если в нем
определены пределы цены.
ЛИМИТЫ - верхний и нижний предел устанавливаемой клиентом центы своему
брокеру для проведения операций с акциями.
ЛИСТИНГ - допуск ценных бумаг на биржу. Если выпущенные ценные бумаги
зарегистрированы на бирже, то можно проводить операции по их купле-про-
даже. Акции, не внесенные в ЛИСТИНГ, продаются с "прилавка" на, "улич-
ном" рынке.
ЛИХТОВКА - частичная разгрузка глубокосидящих морских судов с помощью
барж перед постановкой к мелководному причалу.
ЛИЦА БЕЗ ГРАЖДАНСТВА (апатриды) - лица, не имеющие прав гражданства в
каком-либо государстве. ЛИЦА БЕЗ ГРАЖДАНСТВА подчиняются законам страны
пребывания, однако их правоспособность ограничена: они обычно не пользу-
ются избирательными и иными правами, которые предоставляются только
гражданам. С другой стороны, ЛИЦА БЕЗ ГРАЖДАНСТВА не пользуются теми
правами, которые данное государство предоставляет иностранным гражданам
в силу международных договоров, они не могут пользоваться дипломатическ-
ой защитой.
ЛИЦЕНЗИАР - юридическое лицо, собственник изобретения, патента, техно-
логических знаний и пр., выдающий своему контрагенту (лицензиату) лицен-
зию на использование своих прав в определенных пределах.
ЛИЦЕНЗИАТ - юридическое лицо, приобретающее у собственника изобрете-
ний, патентов, производственных и коммерческих знаний и пр. (лицензиара)
лицензию на право их использования в определенных пределах.
ЛИЦЕНЗИОННАЯ ТОРГОВЛЯ - основная форма международной торговли техноло-
гией, включающая сделки с "ноу-хау", патентами и лицензиями на изобрете-
ния. Продажу за границу лицензий на использование изобретений, техничес-
ких знаний, опыта, а также товарных знаков принято называть заграничным
лицензированием. В современных условиях в развитых странах практически
все изобретения и новые товары патентуются. Патентные лицензии,т.е. раз-
решения на передачу прав использования патентов без соответствующего
"ноу-хау", играют относительно скромную роль в ЛИЦЕНЗИОННОЙ ТОРГОВЛЕ.
Это объясняется необходимостью проведения дополнительных НИОКР и расхо-
дов на внедрение, оптимизацией технологического процесса, а также риск-
ом, что данное изобретение окажется экономически нерентабельным и техно-
логически неприемлемым. Наибольшее распространение в международной тор-
говле получили лицензионные соглашения, предусматривающие комплексную
передачу одного или нескольких патентов и связанного с ними "ноу-хау".
ЛИЦЕНЗИОННАЯ ТОРГОВЛЯ играет все возрастающую роль с зарубежными ин-
вестициями и экспортом наукоемкой продукции. Развитию экспорта техноло-
гии на основе лицензионных соглашений способствует и строительство за
рубежом комплектных предприятий. Одной из причин быстрого развития ЛИ-
ЦЕНЗИОННОЙ ТОРГОВЛИ является существенное повышение ее доходности. Рас-
ширилась практика продажи лицензий на побочные технологические процессы
и на отдельные изобретения при сохранении монополии на технологию изго-
товления готового продукта. В результате бурного роста международной
торговли лицензиями и патентами и нелицензионными "ноу-хау" сформировал-
ся специфический рынок со своими особенностями и закономерностями. Меж-
дународная торговля лицензиями и "ноу-хау" стала важной составной частью
современной мировой торговли, фактором ускорения международного товаро-
оборота.Экспорт лицензий и "ноу-хау" стимулирует расширение традиционных
товарных потоков. Лицензирование технологии воздействует на развитие
торговли объектами капитального строительства и инжиниринговыми услуга-
ми.
ЛИЦЕНЗИОННОЕ ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ - возмещение за предоставление прав на ис-
пользование лицензий, "ноу-хау" и др., являющихся предметом лицензионно-
го соглашения. Существуют следующие виды ЛИЦЕНЗИОННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ:
периодические процентные отчисления, или текущие отчисления, - "роялти",
которые устанавливаются в виде фиксированных ставок (в процентах) на ос-
нове подсчета фактического экономического результата использования ли-
цензии и выплачиваются лицензиатом (покупателем лицензии) через опреде-
ленные согласованные промежутки времени; паушальные платежи - определен-
ная твердо зафиксированная в соглашениях сумма ЛИЦЕНЗИОННОГО ВОЗНАГРАЖ-
ДЕНИЯ, устанавливаемая исходя из оценок возможного экономического эф-
фекта и ожидаемых прибылей лицензиата на основе использования лицензии.
Паушальный платеж может производиться как единовременное, в разовом по-
рядке, так и в рассрочку. Преимуществом этого вида ЛИЦЕНЗИОННОГО ВОЗНАГ-
РАЖДЕНИЯ является получение лицензиаром (владельцем лицензии) всей суммы
вознаграждения в относительно короткий срок и без какого либо риска. На
практике пользуются и такими формами ЛИЦЕНЗИОННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ, как
первоначальный платеж наличными, передача ценных бумаг и технической до-
кументации, участие в прибыли лицензиата.
ЛИЦЕНЗИОННОЕ СОГЛАШЕНИЕ - соглашение о передаче прав на использование
лицензий, "ноу-хау", товарных знаков и др. ЛИЦЕНЗИОННОЕ СОГЛАШЕНИЕ может
предусматривать передачу патентной лицензии; комплексную передачу не-
скольких патентов и связанного с ними "ноу-хау"; растет также число ЛИ-
ЦЕНЗИОННЫХ СОГЛАШЕНИЙ на использование "ноу-хау" без патентов на изобре-
тение. ЛИЦЕНЗИОННЫЕ СОГЛАШЕНИЯ последних двух типов предусматривают по-
мимо передачи технических знаний оказание лицензиаром (владельцем патен-
та) сопутствующих инжиниринговых услуг по организации лицензионного про-
изводства (см. Инжиниринг), а также соответствующие поставки оборудова-
ния, исходного сырья, отдельных узлов и т.п. ЛИЦЕНЗИОННЫЕ СОГЛАШЕНИЯ
различаются: в зависимости от того, разрешают они экспорт лицензионной
продукции, полностью исключают его или частично ограничивают; наличием
или отсутствием в них обязательства лицензиара в течение срока действия
соглашения предоставлять лицензиату (покупателю лицензии) информацию о
новых усовершенствованиях лицензионной техники; по способу передачи тех-
